20210218-鲁证期货-晨会纪要_11页_473kb

文档总结

核心内容

本文档为鲁证期货的春节前市场分析报告，涵盖多个商品期货及金融品种的走势分析、市场逻辑与操作建议。内容结构清晰，从宏观到具体商品逐一分析，涵盖股指、国债、棉花、白糖、油脂油料、蛋类、玉米系、红枣、尿素、粳米、花生、生猪、铜、铝、贵金属、原油和燃料油、塑料、橡胶、甲醇、沥青、PVC、聚酯产业链、液化石油气、螺矿、煤焦等市场情况。

主要观点

宏观市场

• 央行1月新增贷款3.58万亿元，M2同比增长9.4%，低于预期，或对市场产生一定压力。
• 商务部优化汽车限购政策，推广新能源汽车消费，有助于提振相关市场。
• 深圳商业银行根据成交参考价格发放二手房贷款，反映政策宽松。
• 工信部就汽车芯片和医疗装备产业进行政策沟通，市场预期变化。
• 纳指创收盘新高，区块链板块延续涨势，显示市场情绪向好。

股指期货

• A股市场强势上涨，多数指数涨幅超过2%，市场乐观情绪提升。
• 期指跟随现指上涨，IF和IH贴水率收窄，IC贴水率扩大。
• 技术面显示多条均线并列向上，市场多头氛围浓厚。
• 节前最后一个交易日，多空动能减弱，预计偏强震荡，建议观望为主。

国债期货

• 货币市场利率波动后，预计回归央行指导利率区间，市场预期可能变化。
• 国债期货全线小幅收涨，操作上建议考虑期限熊平套利策略。
• 单边操作需关注60月线压力和60日线支撑，整体区间震荡。

棉花

• 外棉上涨带动内棉走强，内外价差缩小。
• 需求前景良好，但春节前备货结束，供应压力不大。
• 建议中线多单持有，但需控制仓位。

白糖

• 国际原糖价格探底回升，国内糖市受资金博弈影响偏弱。
• 供应阶段性充足，工业库存制约价格，技术上关注60日线支撑。
• 建议节前3-5月多单减仓，下半年合约逢高建空。

油脂油料

• 棕榈油带动油脂板块上涨，但缺乏持续性支撑。
• 现货市场整体稳，期货短期震荡，建议观望。

粕类

• 豆粕期货价格上涨，但成交清淡。
• CBOT大豆价格波动加大，美豆库存紧张，巴西产量乐观。
• 建议M2105合约反弹至3600元/吨或下跌至3400元/吨时止盈离场。

鸡蛋

• 期货价格震荡下行，现货价格维持稳定。
• 供应偏紧，但年后淘汰量可能增加，影响价格。
• 建议节前3-5月多单减仓，下半年合约逢高建空。

红枣

• 期货价格弱势震荡，现货价格稳定。
• 供应充足，消费转弱，疫情对需求影响较大。
• 建议空单继续持有，节后行情看淡。

尿素

• 现货价格弱势运行，期货价格震荡下行。
• 供应增加，需求预期存在，但短期支撑有限。
• 建议观望，不建议留单过节。

粳米

• 粳米期货价格震荡下行，现货价格稳定。
• 成本支撑较强，但短期震荡为主。
• 建议RR2104合约区间操作，短期冲高有限。

花生

• 期货价格窄幅震荡，现货市场冻结。
• 基本面缺乏强驱动，建议节前观望，避免大仓位操作。

生猪

• 现货价格止跌回稳，期货价格震荡。
• 供应减少，需求短期支撑，但疫情可能影响节后需求。
• 建议观望，关注非洲猪瘟和产能恢复情况。

铜

• 上海电解铜现货价格震荡，期货价格小幅反弹。
• 国内产量增长，秘鲁产量下降，供需格局偏紧。
• 建议控制风险，观望为主。

铝

• 铝价震荡上涨，库存增加，节前预期推升。
• 节后面临兑现，建议节前观望。

贵金属

• 黄金产量下降，消费疲软。
• 美国非农数据不佳，刺激政策支撑金银。
• 建议节前观望，关注假期外盘波动。

原油和燃料油

• 原油价格小幅上涨，技术面受压。
• 节假期间外盘不确定性大，不建议留单过节。

塑料

• 聚烯烃现货价格稳定，期货小幅震荡。
• 上游库存低位，但下游需求疲软，短期操作需谨慎。

橡胶

• 泰国原料价格上涨，国内现货价格震荡。
• 供应增加压力较大，但交割品仓单低，支撑有限。
• 建议节前观望，短期偏弱。

甲醇

• 现货价格基本稳定，期货震荡。
• 库存压力较大，下游需求缓慢走弱，整体震荡为主。

沥青

• 沥青价格一路上行，技术面显示上行趋势。
• 原油价格上涨支撑沥青，但节前市场交投清淡。
• 预计节后沥青价格或继续上行，主力合约运行区间2800—3000元/吨。

PVC

• PVC现货价格平稳，期货小幅上涨。
• 下游需求疲软，库存压力增加，建议谨慎操作。

聚酯产业链

• PTA和MEG价格偏弱震荡，短纤价格局部上调。
• 节前市场受资金推动，但节后需求预期和供给担忧并存。
• 建议谨慎偏多参与，节前观望。

液化石油气

• LPG价格见底，但短期上涨动力不足。
• 中长期或跟随原油开启上涨周期，节前建议观望。

螺矿

• 挖掘机销售强劲，汽车产销回升。
• 铁矿发运量下降，市场供需偏紧。
• 建议节前观望，关注节后市场变化。

煤焦

• 现货市场整体稳中偏强，前期调整为上涨后的回调。
• 基差较大，期现反套机会存在。
• 建议关注节后市场走势。

关键信息

• 宏观环境：央行数据显示M2增速放缓，但市场情绪乐观，刺激政策预期支撑商品市场。
• 市场策略：多数品种建议节前观望，控制仓位，避免留单过节。
• 资金动向：节前资金以离场为主，市场交投清淡。
• 供需格局：多数商品供应偏紧，需求疲软，但部分品种如棉花、白糖、沥青等存在支撑。
• 技术面：多数品种处于震荡区间，部分品种如股指、国债、铜、铝等显示多头趋势。
• 风险提示：疫情、非瘟、政策变化等风险因素影响市场走势，需密切关注。

总结

文档整体体现了春节前市场对供需、政策、资金等多因素的综合分析，强调市场整体偏强震荡，但多数品种建议节前观望，控制仓位，以规避假期期间的不确定性。同时，部分品种如白糖、棉花、沥青等存在支撑，可考虑轻仓持有或滚动交易。投资者应关注政策动向、疫情发展、供需变化等关键因素，谨慎操作。