20230916-五矿期货-铁矿石周报_节前补库带动期现同涨_2页_5mb

铁矿石周度分析总结

供应

• 全球铁矿石发运总量环比减少，澳大利亚和巴西发运量显著下降，主要受台风影响。
• 中国47港到港量增加，北方六港到港量大幅提升，显示部分进口需求上升。
• 批量供应商发货量同比下滑，国产矿山产能利用率上升，但整体供应紧张。

需求

• 日均铁水产量高位微降至2478万吨，高炉利用率下降。
• 钢厂利润压缩至负值，盈利比例不足一半，预计未来产量可能下降。
• 疏港量保持高位，钢厂补库意愿强，但需求可持续性面临不确定性。

库存

• 全国港口进口铁矿石库存降至12亿吨以下，处于偏低水平。
• 疏港数据支撑需求，但库存去库趋势表明供应相对紧张。

展望

• 短期：节前备货带动期现同涨，需求或提供支撑。
• 中期：需关注取暖季产量政策及价格监管，运输和市场情绪或影响波动。
• 利多因素：终端需求未证伪，宏观稳定可部分缓解压力。
• 利空因素：钢厂无利润状态下，高铁水和高疏港不可持续，或导致供需双减。

策略

• 推荐多头逐步止盈：基差修复接近尾声，监管压力叠加。
• 风险：钢厂加大生产或意外提振需求；需监控量价关系变化。