20140514-中国泛海证券-商期布阵_12页_1mb

環球回顧與市場分析總結

核心內容

房地產市場

• 中國內地樓市：過去數月內地樓市風聲鶴唳，部分內房企業因資金鏈斷裂而「走佬」，中央出手穩定樓市，人行和中銀監召開住房金融服務座談會，要求銀行開水喉。
• 樓市走勢：自去年底開始告急，銷量斷崖式下跌，價量齊跌，二三線城市率先減價促銷，一線城市樓價亦受壓。
• 經濟學家觀點：余永定指出，若2014年中國經歷一場危機，房價暴跌很可能是觸發點。

日本經濟政策

• 通脹掛勾債券：日本政府宣布從明年起允許個人投資者持有通脹掛勾債券，以回應央行無限量寬政策下的抗通脹需求。
• 國債投資擴張：此舉配合政府鼓勵個人投資國債的計畫，因日本負債水平是工業國中最嚴重的。

美國經濟數據

• 小型企業信心指數：美國4月NFIB小型企業信心指數續升至95.2，創2007年10月以來新高，市場預期升至94.6。
• 零售銷售：美國4月零售銷售同比增長11.9%，月率上升0.1%，但增幅較3月放緩，且低於市場預期。
• 核心零售銷售：4月核心零售銷售月率為0.0%，遠低於預期的0.6%，對美元構成輕微下行壓力。

欧洲央行與德國央行

• 德國央行支持：德國央行表示願意在必要時支持歐洲央行下月推出的刺激措施，包括負利率和購買銀行貸款資產，以避免通脹過低。
• 德國反對歷史：此前德國央行對歐洲央行的緊急措施持保守反對立場，此舉顯示其對抗通脹的態度轉變。

期貨市場

外盤期貨價格

• 原油：收於100.56美元，微跌0.03%。
• 黃金：收於1295.80美元，持平。
• 白銀：收於19.53美元，微跌0.05%。
• CBOT商品：黃豆油漲0.32%，玉米漲0.05%，黃豆漲0.31%。
• LME商品：銅、鋁、鋅均下跌，其中銅跌0.28%，鋁跌0.28%，鋅跌0.18%。
• 倫敦金：下跌0.22%，報1295.61美元。
• 布蘭特原油：上漲0.12%，報107.90美元。

內盤期貨價格

• 焦炭連續：1208點，漲0.25%。
• 豆油連續：6878點，漲0.56%。
• 乙烯連續：11195點，漲0.22%。
• 棕油連續：6014點，漲0.37%。
• PVC連續：6115點，漲0.41%。
• 甲醇連續：2676點，漲0.45%。
• 甲酸連續：6168點，漲0.23%。
• 螺鋼連續：3170點，跌0.31%。
• 黃金連續：260.45點，跌0.44%。
• 滬鋁連續：13125點，跌0.46%。
• 滬鋅連續：15195點，跌0.30%。
• 滬鉛連續：13890點，跌0.39%。
• 橡膠連續：14305點，漲1.71%。
• 燃油連續：4023點，持平。

金屬庫存變化

LME庫存

• 倫敦銅：庫存微跌，5月13日為93725噸，較前日減少2450噸。
• 倫敦鋁：庫存為5289600噸，較前日減少13875噸。
• 倫敦鋅：庫存為757975噸，較前日減少2150噸。

NYMEX庫存

• 紐約銅：庫存為17526噸，較前日減少100噸。
• 紐約金：庫存為8060706盎司，較前日減少96盎司。
• 紐約銀：庫存為176047691盎司，較前日增加294983盎司。

CFTC持倉分析

• 咖啡：總計持倉158,272，多頭39,535，空頭110,385。
• 可可：總計持倉201,857，多頭61,186，空頭133,885。
• 小麥：總計持倉148,025，多頭23,128，空頭65,164。

大宗商品市場

紐約期金

• 紐約期金維持盤整，尾盤微跌0.1%，報1294.80美元。
• 倫敦金下跌0.1%，報1293.70美元。

紐約期銀

• 外盤國際白銀期貨最高19.62美元，最低19.365美元，收於19.53美元，微跌0.23%。
• 內盤白銀收於3873點，微跌0.23%。

銅市走勢

• 倫敦期銅三個月合約價格波動70美元，最低6825美元。
• 滬銅5月合約大幅飄升，遠月合約走势緩和，價差擴大至2300元/噸。
• 滬銅近強遠弱，因近月合約即將交割，空頭平倉推動銅價上漲。

鐵礦石

• 中國鐵礦石市場受進口量增加及港口庫存高企影響，價格持續走低。
• 4月進口鐵礦石8340萬噸，創1990年以來最高紀錄，進口均價下跌11.2%。
• 普氏鐵礦石價格指數從113美元/噸跌至103美元/噸，跌幅近9%。

外匯市場

外匯報價

• 美元指數：連續五日上漲，逼近102.311。
• 主要貨幣對：
  • 美元兑日元：下跌0.07%。
  • 英鎊兑美元：上漲0.07%。
  • 澳元兑美元：上漲0.22%。
  • 美元兑離岸人民幣：下跌0.05%。
  • 美元兑港元：微漲0.00%。
  • 美元兑南非蘭特：上漲0.09%。
  • 美元兑墨西哥比索：微漲0.00%。

貨幣走勢

• 歐元：因德國央行支持歐洲央行寬松政策，歐元兑美元下跌0.40%，逼近1.3700。
• 英鎊：受英國經濟數據提振，英鎊走勢強勁，成為市場關注重點。
• 風險事件：英國將公布就業數據和央行通脹報告，對英鎊影響重大。

各國央行利率

央行	上次利率調整	當前利率水平	下次會議日期	預期
加央行	2010-9-8升息25點	1.00%	2014-06-04	利率不變
英央行	2009-3-5減息-50點	0.50%	2014-06-05	利率不變
歐央行	2013-11-7減息-25點	0.25%	2014-06-05	利率不變
紐儲行	2011-3-9減息-50點	3.00%	2014-06-23	利率不變
瑞央行	2011-8-3減息-25點	0-0.25%	2014-06-19	利率不變
美聯儲	2009-1-28減息-75點	0-0.25%	2014-06-18	利率不變
日央行	2010-10-20減息-10點	0-0.10%	2014-05-20	利率不變
澳央行	2013-8-6減息-25點	2.50%	2014-06-03	利率不變

市場消息

• 南非黃金產量：一季度黃金產量同比下滑，鉑系金屬產量暴降44.3%。
• 中國黃金消費：一季度黃金消費量同比增長0.76%，其中金條用金同比下降43.56%。
• 吉姆·羅傑斯觀點：認為未來1至2年仍有買進黃金機會，不買美股。
• 烏克蘭衝突：政府軍遭親俄分離主義分子伏擊，造成7人死亡，衝突加劇。
• 俄羅斯報復：對美國制裁展開報復，拒絕延長國際空間站使用壽命。
• 歐美制裁俄羅斯：因烏克蘭公投，可能限制對俄高科技能源設備出口。
• 德國央行態度轉變：對歐洲央行6月可能推出的刺激措施表示默認，支持負利率和購買貸款。

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