20170724-兴业证券-煤炭行业数据周报_煤炭价格继续攀升_15页_992kb

煤炭行业周报总结（2017年7月18日-7月24日）

核心内容

本报告分析了2017年7月18日至7月24日期间中国煤炭行业的价格、运输、库存及下游需求变化，同时提及了行业政策及重点公司业绩表现。整体来看，煤炭价格持续上涨，行业运行呈现回暖迹象。

主要观点

1. 国内煤价走势

• 港口煤价：动力煤价持续上涨，7月21日秦港动力末煤（5800大卡、5500大卡、5000大卡、4500大卡）平仓价分别为661、635、565、516元/吨，周涨12、12、10、10元/吨。
• 坑口煤价：动力煤价与焦煤价均持平，具体为：
  • 大同弱粘煤坑口含税价470元/吨
  • 济宁地区电煤车板价660元/吨
  • 古交地区2号焦煤坑口含税价720元/吨
  • 开滦肥精煤出厂含税价1390元/吨
  • 晋城地区无烟末煤坑口含税价630元/吨
  • 阳泉地区无烟末煤车板含税价560元/吨

2. 期货市场表现

• 动力煤期货：7月24日收盘价603.20元/吨，周跌10.80元/吨。
• 焦煤期货：7月24日收盘价1243.00元/吨，周涨21.00元/吨。

3. 国际煤价情况

• 国际动力煤价：欧洲ARA三港、南非RB港、澳洲NEWC港价格分别为83.0、82.6、91.0美元/吨，周变动-0.9、0.0、7.0美元/吨。
• 进口焦煤价：优质低挥发硬焦煤（澳洲产，中国到岸）价格为176.0美元/吨，周涨12.0美元/吨；中低挥发硬焦煤价格为161.3美元/吨，周涨6.5美元/吨。
• 进口与国产煤价差：7月21日进口动力煤与国产动力煤差价为68元/吨，较上周上涨41元/吨。

4. 运输情况

• 海运价格：秦皇岛至广州运价51.20元/吨，周涨1.90元/吨；秦皇岛至上海运价41.40元/吨，周涨2.20元/吨。
• 进口运价：南非至舟山运价8.96美元/吨，周涨0.51美元/吨；澳洲至舟山运价7.62美元/吨，周涨0.48美元/吨。
• 港口运量：
  • 秦皇岛港铁路日调入量平均61.16万吨，周涨2.6万吨
  • 日吞吐量平均58.87万吨，周跌0.5万吨
  • 锚地日船舶数平均64.7艘，周涨11.1艘
  • 每天预到船舶数平均12.4艘，周涨1.4艘
• 铁路运量：2017年6月大秦线煤炭运量3575万吨，同比上升49.0%；国有重点煤矿铁路煤炭运量9197万吨，同比上升11.5%。

5. 煤炭库存情况

• 煤矿库存：6月末国有重点煤矿库存全国合计3375万吨，环比下降304万吨，同比下降39%。
• 港口库存：7月24日秦皇岛港煤库存591.00万吨，周涨16.0万吨；7月21日广州港库存203.5万吨，周涨6.0万吨。
• 电厂库存：7月24日六大发电集团煤炭库存1240.8万吨，周涨9.2万吨；库存可用天数16.0天，周持平。
• 钢厂及焦化厂库存：
  • 6月9日国内样本钢厂炼焦煤库存522.26万吨，周跌4.34万吨
  • 独立焦化厂炼焦煤库存261.54万吨，周跌12.29万吨

6. 下游行业变化

• 电力行业：6月全国发电量5203亿千瓦时，同比增长5.2%；火电发电量3710亿千瓦时，同比增长6.3%。
• 钢铁行业：7月24日上海20mm螺纹钢含税价3760元/吨，周涨10元/吨；全国主要城市螺纹钢库存389.4万吨，周涨12.5万吨。
• 焦炭行业：7月24日唐山二级冶金焦价格1805元/吨，周持平；3月2日平顶山二级冶金焦价格1915元/吨，周持平。
• 水泥行业：7月21日上海42.5标号水泥价格363元/吨，周持平；合肥42.5标号水泥价格410元/吨，周持平。

关键信息

• 煤炭价格持续上涨，尤其是港口动力煤价，主要受煤炭需求回暖、库存回补及极端天气影响。
• 国家能源局指出，煤炭消费比重长期呈下降趋势，但短期内受供需变化影响有所回升。
• 供给侧结构性改革推动煤炭市场回暖，多家重点煤企上半年业绩大幅预增，盈利能力接近2013年水平。
• 大秦铁路因运量增加及运价恢复，上半年净利润同比增长约90%。
• 行业投资评级为“推荐”，表明行业相对表现优于市场。

重点公司表现

• 涨幅前五：
  • 恒源煤电：28.41%
  • 昊华能源：23.20%
  • 平煤股份：22.11%
  • 潞安环能：18.37%
  • 西山煤电：17.28%
• 跌幅前五：
  • *ST煤气：-5.54%
  • 美锦能源：-3.79%
  • 新大洲A：0.00%
  • 露天煤业：0.00%
  • 中国神华：0.00%

行业要闻

1. 国家能源局表态：煤炭仍是我国主体能源，但长期消费比重将下降。煤炭消费进入峰值平台期，短期回暖是正常现象。
2. 山西省推动转型：强调减少对煤炭经济的依赖，加快供给侧结构性改革，提升产业质量和效益。
3. 重点煤企业绩预增：西山煤电、阳泉煤业、蓝焰控股、山西焦化、美锦能源、兰花科创等企业上半年业绩大幅增长，受益于煤炭市场回暖。

投资评级说明

• 行业评级：推荐（相对表现优于市场）。
• 公司评级：
  • 买入：相对大盘涨幅大于15%
  • 增持：相对大盘涨幅在5%~15%之间
  • 中性：相对大盘涨幅在-5%~5%
  • 减持：相对大盘涨幅小于-5%

分析师信息

• 王春环：wangchunhuan@xyzq.com.cn，S0190515060003
• 龚里：gongli@xyzq.com.cn，S0190515020003
• 吉理：jili@xyzq.com.cn，S0190516070003

法律声明

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