20140102-申万宏源-晨会纪要_14页_453kb

文档内容总结

核心内容概述

该文档为2014年1月2日的晨会纪要，涵盖股市表现、新股发行制度改革、重点推荐个股、经济数据、行业动态及机构联系信息等内容，整体内容聚焦于市场分析、投资建议及公司动态。

主要观点与关键信息

一、股市表现

• 指数表现：

  • 申万A指：收盘2136.0，1日涨0.74%，5日涨1.91%，1月跌3.88%。
  • 上证指数：收盘2115.9，1日涨0.88%，5日涨1.10%，1月跌4.71%。
  • 深证综指：收盘1057.6，1日涨无数据，5日涨2.21%，1月跌2.93%。
  • 沪深300：收盘2330.0，1日涨1.33%，5日涨1.83%，1月跌4.47%。
  • 香港恒生：收盘23306，1日涨0.26%，5日涨1.68%，1月跌2.41%。
  • 香港国企：收盘10816，1日涨0.42%，5日涨1.59%，1月跌5.46%。

• 风格指数表现：

  • 大盘指数：昨日涨1.40%，1个月跌4.50%，6个月涨4.90%。
  • 中盘指数：昨日涨0.63%，1个月跌3.80%，6个月涨16.84%。
  • 小盘指数：昨日涨0.12%，1个月跌3.17%，6个月涨21.55%。

• 行业表现：

  • 涨幅前5名：饮料制造（+2.96%）、银行（+2.01%）、证券（+1.86%）、保险（+1.83%）、钢铁（+1.76%）。
  • 跌幅前5名：农业综合（-1.85%）、金属制品（-1.58%）、餐饮（-1.51%）、半导体（-0.90%）、通用机械（-0.78%）。

二、新股发行制度改革

• 改革背景：时隔14个月，IPO重启进入实质性阶段，证监会发布《关于进一步推进新股发行体制改革的意见》。
• 改革内容：
  • 引入自主配售机制，符合市场化方向。
  • 剔除报价最高的部分（不低于10%），抑制“三高”发行。
  • 投资者家数上下限规定，解决“低入围率”问题。
  • 新股首日停牌机制改为发行价，允许获配股票持有后卖出。
• 影响分析：
  • IPO重启未改变股指中长线趋势，短期资金冻结压力大。
  • 首批供给量有限，对高估值股票影响不大，但中长期消费成长类股票将受益于业绩增长。
  • 新股定价更趋市场化，网下配售组合最佳规模为5亿元左右，建议公募基金申购规模为5-10亿元。

三、重点推荐个股

1. 绿盟科技、海天股份、我武生物、牧原食品、木林森、东易日盛、天保重装、安控科技、苏太平洋、雪浪环境：

   • 申万选秀：多维度挖掘优质新股，重点关注稀缺性、中签率、发行定价、存量股减持、公司基本面等。

2. 益民集团（600824）：

   • 核心资产：增资古今，其净利润占比74%，品牌资源丰富。
   • 物业重估：自有商业物业重估价值38.65亿，安全边际高。
   • 转型类金融：增资控股东方典当，持股76%，提升净利率。
   • 基金成立：与德同资本合作成立德益消费升级产业基金，拓展并购整合及创新投资。
   • 目标价：7.5元，维持增持评级。

3. 包钢股份（600010）：

   • 投资评级：给予“买入”评级。
   • 关键假设：稀土原浆关联交易价格140元/吨，选矿厂逐步改造，稀土汽车板产业化。
   • 潜在收益：资源变现空间大，预计14-16年EPS分别为0.08、0.11、0.18元，对应PE 48X、34X、23X。

四、经济与行业动态

• 12月制造业PMI指数：

  • 为51%，比上月回落0.4个百分点，显示经济稳中偏弱。
  • 生产量指数、从业人员指数、新订单指数均回落，购进价格指数回升但不及预期。

• 国内经济数据：

  • 12月工业增速9.7%，固定资产投资增速19.9%，社会消费品零售总额增速13.7%。
  • M2增速13.8%，M1增速8.2%，M0增速10.8%。
  • 4季度GDP预测为7.6%，低于预期。

• 国际经济数据：

  • 美国10月贸易收支为-406亿美元，11月PPI增速-0.1%，CPI增速0.0%。
  • 欧元区失业率12.1%，工业生产增速-1.1%，贸易顺差为-446亿美元。
  • 日本11月M2+存款增速4.3%，工业生产增速1.0%。

• 重要事件：

  • 陕西煤业、众信旅游、良信电器、炬华科技、奥赛康、天保重装获第二批IPO批文。
  • 新股发行：包括我武生物、全通教育、楚天科技、纽威阀门等，发行价待定，申购日期集中在1月8日至15日。

五、投资建议与评级说明

• 投资评级：

  • 买入（Buy）：相对市场表现20%以上。
  • 增持（outperform）：相对市场表现5%~20%。
  • 中性（Neutral）：相对市场表现-5%~+5%。
  • 减持（underperform）：相对市场表现5%以下。

• 行业评级：

  • 看好（overweight）：行业超越市场表现。
  • 中性（Neutral）：行业与市场表现持平。
  • 看淡（underweight）：行业弱于市场表现。

• 基准指数：沪深300指数。

六、机构联系信息

• 联系人：

  • 郭颖（联系电话：（8621）63238296）
  • 林丽梅、林瑾、刘均伟、张圣贤、王胜（联系电话：021-23297388）
  • 金泽斐（联系电话：021-23297509/23297382）

• 机构客户中心：

  • 包括华东、华北、华南等机构部及海外业务部，提供销售经理及销售助理联系方式。

总结

该文档全面分析了2014年1月2日的股市表现、新股发行制度改革、重点推荐个股及行业动态，为投资者提供了详细的市场数据和投资建议。其中，新股发行制度改革是核心议题之一，其影响涉及市场定价、资金冻结、投资者策略等多个方面。益民集团和包钢股份作为重点推荐个股，分别因其高隐蔽资产和稀土资源平台建设而受到关注。同时，文档还包含了丰富的经济数据和行业信息，有助于投资者把握市场趋势与公司动态。