20140102-永丰证券-调研晨讯_18页_1mb

台灣研究總結

核心內容

2014年1月2日台灣股市整體表現平穩，加權指數收盤為8611.51點，下跌0.14%。上櫃指數微幅上漲0.06%。電子與金融指數也呈現小幅波動。市場整體交易量維持低檔，但部分產業表現優異，如生技與機電。台股投資人需關注美國債務上限問題及QE政策對市場的影響。

主要觀點

1. 市場預測與指數走勢：

   • 2014年全球景氣無虞，美國、歐洲經濟成長率預估為2.6%與1%。
   • 美國債務上限問題預計於2月7日到期，可能影響市場情緒。
   • 台股2014年預估企業獲利成長13%，指數預測高低點為8000～9250點。
   • 技術面顯示台股可能形成W型態，若頸線（8170點）不跌破，指數有上漲潛力。

2. 產業分析：

   • 電子產業：創新瓶頸加劇，下游競爭激烈，但上游半導體仍具成長空間。HDI板需求增加，但中國廠商技術與良率仍有差距。
   • 生技產業：受政策長期支持，2014年成長幅度最大。新藥研發與醫材生產為主要亮點，智擎與基亞獲利預期良好。
   • 水泥與運輸產業：結構調整後有潛力成長，亞泥大陸產能提升，有助於營運改善。
   • 永大：市佔率為25%，2014年營收預估成長至300-310萬台，但中國保修收入占比仍低，投資建議為中立。
   • 邦特：2014年營收預估成長15-20%，投資建議為買進，目標價70元。
   • 崑鼎：營運穩定，建議逢低買進。預估2014年稅後獲利成長4.4%。

3. 國際市場走勢：

   • 美國股市表現強勁，道瓊指數再創史高，年線漲幅達26.5%。
   • 全球股市普遍休市，但美國經濟數據表現正面，消費者信心指數提升，預示市場持續強勁。
   • 欧元区及亞洲股市在2014年1月1日休市，但市場預期整體趨勢樂觀。

4. 商品與匯率：

   • 商品市場中，部分商品如黃金現貨下跌0.39%，其他商品休市。
   • 汇率方面，台幣對美元升值0.27%，日圓升值0.37%，歐元升值0.20%，人民幣升值0.13%。

關鍵信息

台股指數與類股表現

類股走勢

交易與融資資訊

• 台股成交金額：集中市場為850.33億，櫃買中心為268.61億。
• 融資融券餘額：融資餘額為1944.76億，融券餘額為646689張。
• 融資融券變動：融資餘額減少0.95億，融券餘額增加7423張。

法人買賣超

永豐元月模擬投資組合

• 12月報酬率：10.88%
• 12月台指報酬率：2.43%
• 1～12月永豐模擬投資組合報酬率：52.44%
• 1～12月大盤報酬率：11.85%

記憶體與半導體產業

• 華亞科：2014年EPS預估4.48元，目標價27元。
• 華邦電：2014年EPS預估0.38元，目標價10.2元。
• 4G DDR 3顆粒價格：1Q14預估維持在高檔，受PCODM回補庫存及Hynix轉產影響。

結論

整體而言，2014年初台灣股市表現平穩，但部分產業如生技、水泥及永大等表現優異。美國股市在QE利空出盡後持續走強，對台股形成支撐。投資人應關注美國債務上限問題及中國地方債對經濟的影響。此外，永豐投顧建議投資組合中關注具成長潛力的個股，如邦特與華亞科，並建議逢低買進崑鼎。