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银河视点总结（2014年1月2日）

核心内容概览

本报告为2014年1月2日的银河证券晨会纪要，涵盖多个行业的投资策略与市场分析，重点包括策略配置、食品饮料、机械军工、房地产、纺织服装、农林牧渔、钢铁、银行业等板块，同时包含当日政策经济动态和评级标准说明。

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一、投资策略

1. 一月配置思路

• 布局必需消费：关注食品饮料、医药等民生相关行业。
• 挖掘主题机会：如国企改革、环保、新能源等。
• 关注景气度提升的科技品：如通信、智能装备等。

2. 推荐组合

• 组合构成：电子2只、机械军工2只、环保1只、石化1只、地产1只、汽车1只、食品1只、医药1只。
• 推荐股票：
  • 信维通信（300136）
  • 洲明科技（300232）
  • 北方创业（800967）
  • 洪都航空（600316）
  • 中电环保（300172）
  • 卫星石化（002648）
  • 万科A（000002）
  • 广汽集团（601238）
  • 梅花集团（600873）
  • 华润双鹤（600062）

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二、主要行业分析

1. 食品饮料行业

• 行业表现：年末白酒板块带动食品饮料行业表现优异，位列全市场前三。
• 核心观点：
  • 政商务消费品估值处于历史低位，但基本面是否触底仍需观察。
  • 个人消费品长期利好显著，建议关注伊利股份和梅花集团。
  • 推荐标的包括：青岛啤酒、三全食品、双汇发展、中炬高新、光明乳业、重庆啤酒等。
  • 对部分个股估值溢价可能再现2013年TMT行情。

2. 机械军工行业

• 行业观点：持续看好国防军工及转型装备。
• 推荐标的：
  • 洪都航空、北方创业、中航电子、海特高新、航空动力、四创电子、中国卫星、航天电子、国睿科技、晋西车轴、广船国际。
• 行业动态：
  • 船舶装备、机器人、冷链设备等板块表现亮眼。
  • 军工订单增长，军用技术民用化趋势明显。

3. 房地产行业

• 行业现状：楼市颓势隐现，政策与基本面不利因素叠加。
• 核心观点：
  • 建议回避当前市场，关注国企改革主题。
  • 二季度后可能迎来估值修复机会。
  • 推荐关注超跌且弹性较大的个股。

4. 纺织服装行业

• 板块表现：上周涨幅1.51%，纺织制造涨幅2.12%。
• 核心观点：
  • 纺织制造公司具备必选品属性，具有全球竞争优势。
  • 推荐重点：家纺、男装。
  • 全年投资标的包括：报喜鸟、森马服饰、罗莱家纺、雅戈尔。
  • 短期推荐探路者。

5. 农林牧渔行业

• 行业动态：
  • 畜禽价格低迷，关注动保行业变革与粮食安全主题。
  • 推荐动保企业：金宇集团、瑞普生物、大华农、天康生物、中牧股份。
  • 畜禽产业链方面，关注正邦科技。

6. 钢铁行业

• 投资建议：
  • 2014年基本面有望趋势性好转，逻辑为供需改善和成本下降。
  • 若环保政策不升级，关注低估值、受益去产能的北方标的（如新兴铸管、st*鞍钢、河北钢铁、本钢板材）。
  • 若政策全面升级，关注高弹性品种（如三钢闽光、杭钢股份）。
  • 推荐标的：玉龙股份、金洲管道、新兴铸管、抚顺特钢、钢研高纳、博云新材。

7. 银行业

• 投资策略：寻找交易性机会。
• 核心观点：
  • 2014年银行盈利保持正增长，但估值难有明显提升。
  • 推荐标的：平安银行、华夏银行、中信银行。
  • 银行面临流动性变局，需关注息差弹性和不良率控制。

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三、当日政策与经济动态

政策与经济要闻

• 四季度中小企信心指数下滑
• 美国退出QE，我国面临流动性压力
• 土地家底达20.27亿亩，地方政府债务超20万亿
• 2014年财税改革路线图发布
• 上海自贸区金融计划排定
• 中央农村工作会议提出“四个最”，强调粮食安全
• 央企利润零增长，国资改革持续推进

行业动态

• 高端酒受“三公消费”限制，部分企业面临洗牌
• 农药行业效益提升，机器人产业将培育龙头
• 冰箱、空调等行业面临洗牌，LED、新能源成为亮点
• 食品安全检测需求增加，推动相关行业增长

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四、评级标准

行业评级体系

评级	定义
推荐	行业指数超越交易所指数平均回报20%及以上
谨慎推荐	行业指数超越交易所指数平均回报
中性	行业指数与交易所指数平均回报相当
回避	行业指数低于交易所指数平均回报10%及以上

公司评级体系

评级	定义
推荐	公司股价超越分析师覆盖股票平均回报20%及以上
谨慎推荐	公司股价超越分析师覆盖股票平均回报10%-20%
中性	公司股价与分析师覆盖股票平均回报相当
回避	公司股价低于分析师覆盖股票平均回报10%及以上

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五、免责声明

• 本报告由银河证券发布，仅作参考，不构成投资建议。
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