20250512-长江期货-股指或震荡偏强_国债短期看好_15页_1mb

长江期货股份有限公司发布的报告主要分析了股指、国债及宏观经济走势。报告指出，本周A股宽基指数周涨幅大多为正数，上证指数上涨192%（疑似数据异常，需核实），中美经贸会谈取得实质进展，双方将发布联合声明，有效缓解贸易战对经济预期的扰动，预计股指将呈震荡偏强态势。技术面显示KDJ指标支持该判断，但需警惕特朗普政策变动、美国经济数据风险及美联储降息节奏对市场的影响。

国债方面，周五T主力合约微跌001%，调整主因是资金预期不足，而非资金面紧张。市场观察显示，短端品种（如TS、TF）远月合约表现弱于近月，而长端品种（如T、TL）远月合约则相对强势，反映投资者更认可长端配置价值，短端下行空间有限。策略上短期看好，风险点在于流动性变化及供给端波动。

重点数据跟踪显示，2025年一季度中国经济增速稳健，GDP同比增长54%、环比增长12%，位居全球主要经济体前列。生产端工业增加值同比增速达65%，其中装备制造业和高技术制造业分别增长109%、97%，新能源汽车产量同比增幅454%。需求端则呈现双轮驱动，消费贡献率737%，实物商品网上零售额增长116%，出口增速69%（对"一带一路"国家增长72%），但美国对等关税已对传统制造业出口产生负面影响，纺织、家具等行业对美出口同比下降18%。

固定资产投资结构分化，基建投资增速达115%、制造业投资92%，但房地产投资下滑99%。消费市场在"以旧换新"政策推动下，社会消费品零售总额同比增59%，高于预期44%。信贷与社融数据方面，3月新增人民币贷款36万亿元，企业贷款同比多增5,000亿元，但居民及企业中长贷持续少增，反映房地产市场修复动能不足。社会融资规模新增59万亿元，存量增速达84%，主要受益于政府债券发行加速及信贷投放。

周内关注重点包括5月13日中国1-4月社会融资规模增量、5月15日美联储会议及鲍威尔讲话。免责声明强调报告信息来源于公开资料，不保证准确性及完整性，投资决策需自行承担风险。公司联系方式及资质声明亦在文末注明。