英国国家经济和社会研究所-每月工资追踪-服务业薪酬增长持续下降（英）-2024.9-7页_249kb

2024年9月工资增速放缓分析总结

核心发现

1. 工资增速放缓：
   ONS数据显示，普通工资在截至7月份的三个月中增长了5.1%（包含奖金则为4.0%）。服务业工资增长尤为显著，降至3.8%，低于预期，与今年前五个月平均5.9%的增速形成对比。

2. 对通胀的积极影响：工资增长放缓是利好通胀的因素，这可能为英格兰央行（BoE） 提供降息的信心依据。

3. 实际收入与生活水平：尽管名义工资有所增长，但扣除通胀因素后，实际工资总额增长仍有1.9%（含奖金则为0.8%），表明工人的生活水平继续改善。

4. 劳动力市场动态：

   • 失业率小幅下降至4.1%，就业率略有上升。
   • 职位空缺与失业率比值虽仍高于疫情前水平(0.52)，但已从2022、2023年的峰值下降。职位空缺数量减少了37,000个，降幅4.1%。
   • 劳动力市场正逐渐降温，这会减轻企业的用人压力，进而缓解工资增长的压力。

关键数据对比

                      | 工资增长率（年度）          | 变化趋势
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      全体普通工资     | 截至7月：5.1% (含奖金：4.0%)   | 整体放缓
      服务业普通工资   | 截至7月：3.8% (前五个月平均:5.9%) | 明显放缓
      私营部门普通工资 | 3个月至7月：4.9% (含奖金：4.8%)   | 继续放缓
      公营部门总工资   | 3个月至7月：5.7% (含奖金：0.8%)   | 受单次奖金影响
      实际普通工资总额 | 截至7月：1.9% (含奖金：0.8%)      | 稳步上涨
  职位空缺-失业比值    | 7月：0.61                      | 下降但高于疫情前

数据解读与展望

• NIESR预计第三季度（Q3）将继续见证工资增速逐渐放缓，私营和公营部门普通工资增长率预计分别为4.9%和3.8%。
• 虽然劳动力市场有所降温，为降息创造了空间，但持续的工资增长和顽固的基础通胀意味着英格兰央行可能仍会表现出一定的谨慎。