20241113-交银国际证券-3Q24业绩好于预期_市场对竞争格局变化过度悲观_维持买入评级_5页_368kb

此报告分析了传奇生物（LEGNUS）2024年第三季度业绩及未来展望。业绩显示，公司收入同比增长67%，主要得益于合作收入和Carvykti销售的强劲增长，其中代理销售环比增长54%。毛利率提升至63%，但销售费用大幅增加。税前净亏损收窄，优于预期。分析师认为市场对竞争格局的担忧过度，强调Carvykti在关键指标如患者响应率、完全缓解率及安全性方面占据优势，并可通过产能扩张和市场份额扩展实现逐季销售增长。基于新盈利预测，维持“买入”评级及760美元目标价，认为2025年产能扩张将推动业绩加速。报告提醒需注意免责声明及商业关系披露。