20180923-浙商证券-化工行业周报_聚酯产业链价格下行_麦草畏未入美国加税清单_17页_1mb

化工行业周报总结（2018年9月23日）

核心内容概览

本周化工行业整体表现中性，浙商跟踪的156个化工产品中，平均价格下跌0.2%，其中38个产品上涨，40个产品下跌。价格波动主要受国内外宏观经济环境、国际贸易政策及行业供需变化影响。

主要观点

• 国际贸易政策影响：美国宣布对约2000亿美元中国商品加征关税，分两阶段实施。值得注意的是，草甘膦、麦草畏、草铵膦等农药产品未被列入加税清单，为相关企业带来一定利好。
• 聚酯产业链价格下行：PTA、PX、聚酯切片、涤纶短纤等产品价格大幅下跌，主要因成本端支撑减弱及聚酯工厂减产导致需求疲软。
• 天然气与部分化工品上涨：天然气、二氯甲烷、裂解C5等产品涨幅居前，与部分化工品价格走强形成对比。
• 股票市场表现：基础化工行业指数本周上涨2.14%，但个股表现分化，部分企业涨幅显著，也有部分出现较大跌幅。

关键信息

1. 产品价格涨跌幅

涨幅靠前品种（单位：元/吨或万元/吨）：

• 国内天然气：+13.3%
• 二氯甲烷：+7.7%
• 裂解C5：+7%
• 硫酸：+6.2%
• 裂解C9：+5.8%
• 醋酸：+5.3%
• 天然气期货：+5.2%
• 电石：+4.1%
• 黄磷：+4.0%
• 苯胺：+3.9%

跌幅靠前品种（单位：元/吨或万元/吨）：

• PTA：-14.1%
• PX：-7.9%
• 聚酯切片：-7.3%
• 纯MDI：-7.3%
• 维生素VA：-7.1%
• MEG：-5.2%
• 涤纶短纤：-3.8%
• 聚合MDI：-3.4%
• 107胶：-3.1%
• 生胶：-3.1%

2. 重点产品分析

PTA与涤纶长丝

• PTA市场周均价8712元/吨，环比下跌6.41%。
• 涤纶长丝主流报价分别为POY/FDY/DTY：11600元、11600元、12950元/吨，较上周下跌700元、500元、550元/吨。
• PTA成本端支撑大幅下滑，聚酯工厂减产，导致需求疲软，进一步拖累价格。

化肥

• 尿素市场延续涨势，主产区出厂报价上涨20-60元/吨，成交价至2000元/吨以上。
• 一铵市场观望情绪浓厚，部分企业暂停报价，成本上涨导致利润压缩。
• 二铵市场暂无变化，企业以执行前期订单为主，出口订单仍需执行，成本持续走高。

农药

• 草甘膦、麦草畏、草铵膦均未被列入美国2000亿美元征税清单，对市场情绪起到稳定作用。
• 麦草畏98%原粉华东地区主流报价至10万元/吨，实际成交价在9.2-10万元/吨之间。

MDI

• 聚合MDI市场价15022元/吨，环比下跌3.4%。
• 纯MDI华东市场价26150元/吨，环比下跌7.3%。
• 由于下游需求偏弱，MDI市场整体承压。

有机硅

• DMC均价30000-30500元/吨，环比下滑约1000元/吨。
• 下游需求尚未明显回暖，市场整体处于观望状态，询盘气氛有所增加。

氨纶

• 市场整体弱稳运行，价格在34000-43000元/吨之间。
• 下游终端市场需求萎靡，厂家出货压力较大，市场心态谨慎。

其他化工产品

• 醋酸价格继续上涨至4507元/吨。
• 有机硅、聚氨酯系列产品、涤纶长丝等均面临价格下行压力。
• 氯碱市场（PVC/烧碱）整体偏弱，部分区域价格调整。

3. 股票市场行情

• 行业指数表现：中信基础化工行业指数本周上涨2.14%，排名第22。
• 个股涨跌幅：
  • 领涨个股：鸿达兴业（+23.9%）、科恒股份（+19.4%）、杭州高新（+16.5%）等。
  • 领跌个股：必康股份（-27.1%）、醋化股份（-12.2%）、三孚股份（-11.7%）等。
• 重点评级品种：
  • 兴发集团、阳谷华泰、扬农化工、双星新材、华鲁恒升、湘潭电化、广信材料等被给予买入或增持评级。

4. 行业评级

• 行业评级：中性，表示行业指数与沪深300指数的涨跌幅在-10%~+10%之间波动。
• 投资建议：部分企业因价格波动较大或基本面改善被给予买入或增持评级，但整体行业仍需关注外部环境变化对价格和需求的影响。

总结

本周化工行业在国际贸易政策、供需关系及成本变化的多重影响下，呈现分化走势。部分产品如天然气、二氯甲烷、醋酸等上涨，而PTA、PX、涤纶长丝等则下跌明显。行业整体表现中性，股票市场部分个股表现亮眼，但多数企业仍面临价格下行压力。重点关注化肥、农药、MDI等板块的市场动态，以及政策变化对行业的影响。