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大越天胶早报1117总结

核心内容概述

大越期货投资咨询部在11月17日的早报中，对天然橡胶市场进行了综合分析，涵盖了基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓以及市场预期等多个方面。整体来看，市场呈现偏空态势，但部分利好因素仍存在，需关注相关风险点。

主要观点

基本面分析

• 国外现货企稳：国际市场橡胶价格趋于稳定，对国内市场有一定支撑作用。
• 国内交易所库存增加：库存水平上升，对价格形成压力。
• 轮胎出口同比下跌：出口数据疲软，显示外部需求不足，对橡胶价格构成利空。
• 基建发力与房地产放松：政策支持下，基建和房地产行业有所回暖，对橡胶消费有一定提振作用。
• 汽车购置税减半与电动车补贴：利好汽车消费，间接推动橡胶需求。

技术面分析

• 基差：11月16日现货价格为11950，基差为-735，显示现货价格低于期货价格，偏空。
• 库存：交易所库存周环比和同比均增加，对价格形成压力。
• 盘面走势：20日均线走平，价格在20日线上运行，显示偏多趋势。
• 主力持仓：主力合约净空，空头持仓减少，偏空信号。

市场预期

• 2301合约：预计价格将回落，建议做多，若跌破12550则止损。

关键信息

利多因素

• 国内原料价格相对偏强
• 基建和房地产行业政策支持
• 汽车购置税减半及电动车补贴政策

利空因素

• 交易所库存持续增加
• 疫情导致需求受阻
• 轮胎出口数量下滑

风险点

• 疫情扩散影响需求
• 美股走弱可能拖累全球经济，进而影响橡胶需求
• 通胀高企可能增加生产成本，对价格形成压力

现货价格情况

• 20年全乳胶：不可用于交割，11月16日现货价格上涨。
• 青岛保税区美元报价：显示橡胶价格在国际市场有所波动。

库存情况

• 交易所库存继续增加，显示市场供应压力加大。

相关市场动态

• 通用合成胶价格回落：合成胶价格走低可能对天然橡胶形成一定替代压力。

下游消费情况

• 汽车产销维持高位：汽车产量和销量保持在较高水平，显示国内汽车市场依然强劲。
• 轮胎行业季节性回升：橡胶轮胎产量有所回升，反映季节性需求增加。
• 轮胎出口回落：出口数量下降，表明国际市场对橡胶产品的需求减弱。

结论

综合来看，天然橡胶市场在当前阶段面临一定的下行压力，主要受库存增加和出口下滑影响。然而，国内政策支持和汽车消费维持高位为市场提供了一定的支撑。投资者需密切关注疫情发展、美股走势及通胀变化等风险因素，合理制定交易策略。