20231107-格林期货-铝早报_2页_117kb

品种观点：
国际资金涌入中国市场，推升国内金属价格上涨。铝价在10月份先跌后回暖，但整体重心下移，具体表现为沪铝主力合约月度降幅达118%，伦铝主力合约月度降幅436%。消费端即将进入淡季，社会库存累积。供给端方面，云南地区枯水期减产预计涉及80-90万吨产能，短期内对铝价有一定支撑。同时，需关注国际地缘政治对铝土矿供给和出口的潜在影响。

操作建议：
短期铝价预计以高位震荡为主，针对沪铝主力合约，可关注18700-19600元/吨的价格区间。

利多因素：
供给端：云南地区电解铝企业计划在11月份减产，减幅度介于9%至40%之间，相关企业已快速确认消息并预计在近期开始执行停槽减产，涉及产能约80-90万吨，预计对铝价形成支撑。

利空因素：
库存端：当前铝库存水平处于2023年较高位置，压力较大。截至11月3日当周，沪铝期货库存为114739吨，较上周增加3720吨，增幅335%；近一个月内，沪铝期货库存累计增加35545吨，增幅达4488%，表明市场供应过剩风险。

风险因素：
地缘政治事件可能导致铝土矿供给或出口情况恶化，超出预期范围。