新能源电池行业月度点评：复合集流体进展较快，下半年进入密集催化期-20230717-财信证券-17页_707kb

新能源电池行业月度点评总结

核心内容

2023年7月17日发布的新能源电池行业月度点评显示，行业在二季度开始逐步回暖，技术更新加快，市场需求逐步回升，产业链由去库存转向加库存周期。电池指数在6月14日至7月14日期间上涨6.84%，高于同期沪深300指数0.91%的涨幅，板块整体表现优于大盘。

主要观点

• 行业趋势：新能源汽车销量持续增长，渗透率稳步提升，预计新能源车将进入全面替代燃油车的新阶段。
• 技术发展：复合集流体等新技术取得较大进展，多家公司已获得首个复合铜箔订单，预计将在下半年带来显著增长。
• 产业链数据：动力电池产量、装车量及出口量均出现明显增长，磷酸铁锂电池占据主导地位。
• 企业表现：部分龙头企业如宁德时代、比亚迪、中创新航在装车量上占据前列，多家公司发布业绩预告，部分企业盈利恢复迹象明显。

关键信息

1. 行情回顾

• 电池指数近一月上涨6.84%，高于沪深300指数。
• 电池板块中上涨个股63只，下跌32只，涨幅前五为德方纳米、赢合科技、海科新源、先导智能、璞泰来。
• 装车量前三为宁德时代（14.85GWh）、比亚迪（9.01GWh）、中创新航（2.90GWh），合计占比45.13%、27.38%、8.82%。

2. 产业链数据追踪

2.1 锂盐、钴盐及镍盐

• 碳酸锂：价格微跌至30.05万元/吨，跌幅4.60%，但自4月底以来价格已企稳回升。
• 氢氧化锂：价格跌至28.55万元/吨，跌幅5.46%。
• 硫酸钴：价格涨幅18.56%，硫酸镍价格基本持平。

2.2 四大主材

• 磷酸铁锂：价格反弹至9.50万元/吨，近一月涨幅1.06%。
• 三元材料：价格微跌，8系、6系、5系主材跌幅分别为1.04%、2.01%、2.12%。
• 电解液：三元和铁锂电解液价格分别下跌1.94%和3.10%，六氟磷酸锂价格跌幅4.00%。
• 人造石墨：价格维持稳定，高端、中端、低端分别稳定在6.00万元/吨、3.40万元/吨、1.95万元/吨。
• 涂覆隔离膜：7μm和9μm涂覆隔离膜价格稳定在1.90元/平方米和1.75元/平方米。

2.3 动力电池数据

• 6月产量：60.1GWh，同比增长45.7%，环比增长6.3%。
• 6月装车量：32.9GWh，同比增长21.8%，环比增长16.5%。
• 装车量结构：三元电池占比30.6%，磷酸铁锂电池占比69.1%。
• 出口数据：6月出口10.0GWh，其中三元电池占66.3%，磷酸铁锂电池占32.5%。
• 累计数据（1-6月）：动力电池累计产量293.6GWh，同比增长36.8%；累计装车量152.1GWh，同比增长38.1%；累计出口56.7GWh。

2.4 新能源汽车销量数据

• 6月产销：新能源汽车产销分别为78.4万辆和80.6万辆，同比增长32.8%和35.2%，渗透率为30.7%。
• 插混汽车：产销量创历史新高，增速明显高于纯电动汽车。
• 充电桩：6月公共充电桩增加6.5万台，同比增长40.6%。

3. 行业重点新闻及政策

• 动力电池产业创新联盟：6月动力电池产量、装车量、销量均出现增长，出口量显著提升。
• 中汽协：新能源汽车产销数据持续增长，渗透率稳步上升。
• 河南省政策：推动新能源汽车市场发展，加强充电设施建设，支持电池回收和换电服务。
• 中国充电联盟：充电基础设施与新能源汽车保持同步增长，桩车比为1:2.6。
• 全球动力电池装机量：5月全球动力电池装机量55.7GWh，同比增长73%，其中磷酸铁锂装机量增长显著。

4. 重点公司公告

• 天赐材料：预计2023年上半年净利润下降60.09%至53.21%，主要受原材料价格波动和成本压力影响。
• 德方纳米：预计上半年亏损11.70亿至10.40亿，净利润同比下降191.40%至181.25%，但二季度盈利已逐步恢复。
• 多氟多：上半年净利润预降82.18%至80.04%，主要因六氟磷酸锂价格下跌。
• 祥鑫科技：获得客户项目定点意向书，预计项目总额131-134亿元，有助于提升公司经营业绩。
• 万顺新材：子公司签订首张复合铜箔订单，标志着公司在复合集流体领域取得技术突破。

5. 投资建议

• 建议关注新能源电池产业链各环节龙头企业，如宁德时代、天赐材料、璞泰来、湖南裕能、鹏辉能源、派能科技等。
• 新技术如复合集流体、钠离子电池、大圆柱电池、芳纶涂敷隔膜、磷酸锰铁锂电池等具有较大发展潜力，建议关注相关公司如英联股份、宝明科技、骄成超声、传艺科技、东方电热、泰和新材、新坐标、德方纳米等。

6. 风险提示

• 新能源汽车销量不及预期；
• 技术路线出现重大变化；
• 行业竞争加剧；
• 原材料价格大幅上涨。

评级系统说明

• 股票投资评级：买入、增持、持有、卖出；
• 行业投资评级：领先大市、同步大市、落后大市。

免责声明

• 本报告仅供财信证券客户及员工使用；
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• 投资决策需谨慎，本报告不构成私人咨询建议。

总结

新能源电池行业在二季度开始回暖，动力电池产量、装车量及出口量均出现显著增长。磷酸铁锂电池在市场中占据主导地位，技术更新如复合集流体、钠离子电池等推动行业持续发展。尽管部分企业上半年业绩承压，但随着需求回暖和成本下降，行业基本面持续改善，龙头企业竞争优势扩大，配置价值凸显。建议关注行业龙头及新技术相关公司，同时需注意新能源汽车销量、技术路线变化及原材料价格波动等风险因素。