20221115-财信证券-新能源电池行业月度点评_复合集流体规模化应用带来新的增量_16页_1mb

报告摘要

2022年11月15日发布的新能源电池行业点评指出，尽管新能源车销量增速放缓，但动力电池产量继续增长，行业仍具备增长潜力。复合集流体等新技术的推出有望为新能源车市场带来新的增量，同时疫情对市场的影响正在逐步缓解。

市场表现：
电池指数近一月下跌6.92%，弱于沪深300指数（-1.26%）。板块内上涨个股37只，下跌个股41只。
原材料价格变化：
- 碳酸锂价格由10月中旬的54.3万元/吨上涨至60.20万元/吨，涨幅10.87%。
- 氢氧化锂价格上涨10.96%，达57.70万元/吨。
- 磷酸铁锂价格上涨6.25%，达17.00万元/吨。
- 三元材料价格继续回升，8系主材涨幅3.35%。
- 六氟磷酸锂价格出现回调，下跌至28.75万元/吨，近一月跌幅6.05%。
- 涂覆隔离膜价格维持稳定，石墨价格也保持平稳。
动力电池数据：
- 10月国内动力电池产量62.8GWh，同比增长150.1%，环比增长6.2%。
- 装车量30.5GWh，同比增长98.1%，环比下降3.5%。
- 磷酸铁锂电池产量和装车量占比较高，分别为61.4%和64.4%。
- 1-10月动力电池累计产量425.9GWh，累计同比增长166.5%；累计装车量224.2GWh，累计同比增长108.7%。
新能源车渗透率：
- 10月新能源汽车渗透率28.5%，1-10月渗透率24%。
- 10月新能源汽车产销分别完成76.2万辆和71.4万辆，同比分别增长87.6%和81.7%。

投资建议：
- 当前锂电材料和电池对应2023年业绩的PE仅为10-20倍、20-25倍，市场预期较为悲观。
- 建议重点关注宁德时代、亿纬锂能、孚能科技等电池厂商。
- 电解液需求持续增长，建议关注天赐材料。
- 磷酸锰铁锂电池即将推出，建议关注德方纳米。
- 复合集流体有望在2023年规模应用，建议关注骄成超声、万顺新材、宝明科技等公司。
行业动态：
- 重庆金美宣布量产8微米复合铝箔，主供全球动力电池龙头企业。
- 吉利与雷诺集团将组建动力总成技术公司，持股各50%。
- 河南锂动年产10GWh动力电池项目落户湖北房县。
- 远景合浦智慧储能制造基地开工，规划年产能3GWh。
- 柳州25亿动力电池回收项目启动。
- 特斯拉Model 3及Model Y降价，最高降幅3.7万元。
- 宝马集团与远景动力达成合作，远景将为宝马美国工厂供应电芯。

孚能科技：
- 股东减持股份15,866,696股，占公司总股本的1.4819%。
- 成功发行A股股票，募集资金33.18亿元，广州工控、广州产控和广州创兴新能源分别持股4.08%、3.84%和3.65%。
亿纬锂能：
- 拟受让瑞福锂业20%股权，金额8亿元。
- 瑞福锂业承诺保底供应碳酸锂或氢氧化锂，价格按市场最优惠定价。
宁德时代：
- 2022年第三季度营收973.69亿元，同比增长232.47%；净利润94.23亿元，同比增长188.4%。
- 前三季度营收2103.40亿元，同比增长186.72%；净利润175.92亿元，同比增长126.95%。