20221028-瑞达期货-聚氯乙烯市场周报_16页_1mb

2022年10月28日聚氯乙烯市场周报总结

核心内容概览

本周聚氯乙烯（PVC）市场整体呈现震荡回调趋势，受公共卫生事件影响，运输受限导致到货不畅，下游需求疲软，库存维持高位。同时，PVC生产企业亏损较多，开工率低位运行，预计下周供应将继续减少。期货市场方面，PVC主力合约价格环比下跌，持仓量变化显示市场情绪偏空。

主要观点

• 产能利用率下降：截至2022年10月28日，我国PVC产能利用率报71.27%，环比减少2.19%，同比减少2.45%。其中电石法产能利用率下降更为明显，环比减少2.62%，同比减少4.10%。
• 现货价格下跌：本周国内PVC现货价格整体下跌，华东、华南地区电石法与乙烯法价格均有所下滑，其中华东电石法价格环比下跌0.48%，现货价报6002.73元/吨。
• 社会库存高位：截至2022年10月23日，我国PVC社会库存报35.74万吨，环比减少2.08%，但同比增加114.27%。库存仍处于高位，去库速度缓慢。
• 期货市场表现：PVC主力合约价格报5735元/吨，环比下跌0.33%；仓单数量报6721手，环比下跌13.06%。前20名持仓净买单量为-102286手，环比上涨3.60%。
• 期现价差缩小：PVC基差报261元/吨，环比下跌25.85%；1-5合约价差报27元/吨，环比下跌25.00%。
• 开工率下降：本周PVC开工率报73.46%，环比下跌2.65%。电石法开工率报72.63%，环比下跌2.84%；乙烯法开工率报76.37%，环比下跌2.01%。
• 产业链情况：PVC生产利润有所回升，但下游制品进出口量环比均出现明显回落，显示需求不足。
• 期权市场波动率下降：PVC期权历史波动率整体下降，其中20日历史波动率环比下跌12.84%，平值看跌与看涨期权隐含波动率均环比上涨0.70%和0.71%。

关键信息汇总

1. 产能与产量

• PVC总产能利用率：71.27%，环比-2.19%，同比-2.45%
• 电石法产能利用率：70.01%，环比-2.62%，同比-4.10%
• 乙烯法产能利用率：75.64%，环比-0.73%，同比-2.73%
• PVC产量：截至2022年9月30日，当月产量报178.4万吨，环比+0.20%

2. 现货价格

• PVC现货价：6042.86元/吨，环比-1.86%
• 华东电石法：6002.73元/吨，环比-0.48%
• 华东乙烯法：6175元/吨，环比-0.60%
• 华南电石法：6054元/吨，环比+0.00%
• 华南乙烯法：6220元/吨，环比+0.00%

3. 社会库存

• PVC社会库存：35.74万吨，环比-2.08%，同比+114.27%
• 华东库存：28.94万吨，环比-2.89%，同比+128.23%
• 华南库存：6.8万吨，环比+1.49%，同比+70%

4. 期货市场

• PVC主力合约收盘价：5735元/吨，环比-0.33%
• 前20名持仓净买单量：-102286手，环比+3.60%
• 仓单数量：6721手，环比-13.06%

5. 期权市场

• 历史波动率：
  • 60日：27.4004%，环比-0.04%
  • 20日：17.2906%，环比-12.84%
  • 40日：22.1589%，环比-4.74%
• 隐含波动率：
  • 平值看跌期权：22.9%，环比+0.70%
  • 平值看涨期权：22.59%，环比+0.71%

6. 产业链相关价格

• 兰炭价格：陕西主流价1810元/吨，内蒙古主流价1850元/吨，环比均+0.00%
• 电石价格：西北主流均价3947元/吨，环比+0.00%
• VCM价格：本周基本平稳，国际VCM与EDC价格走势未有明显波动

7. 进出口情况

• PVC出口量：截至2022年9月30日，当月值报109688.362吨，环比-15.64%
• PVC进口量：当月值报30434.545吨，环比+5.62%
• PVC制品出口：47422.45吨，环比-8.59%
• PVC制品进口：2414.7吨，环比-22.25%

总体趋势展望

短期内，PVC市场预计将延续震荡回调格局，供应端受检修及降负荷影响，产量持续下降；需求端受公共卫生事件及终端订单增长有限影响，库存去化缓慢。期货市场情绪偏空，持仓量变化显示市场观望态度增强。随着季节性因素及政策影响的逐步显现，市场或将迎来新的变化。