20240220-大越期货-油脂早报_16页_3mb

油脂早报（2024-02-20）市场分析总结

豆油（Y2405）

• 基本面：MPOB报告显示马棕产量环比减少，库存下降，豆油基差升水，整体偏多。
• 库存：2月16日豆油商业库存环比增加102万吨，同比大幅上升，偏空。
• 盘面：期价运行在20日均线下，均线朝下，偏空。
• 主力持仓：多头增仓，偏多。
• 预期：国内基本面逐步宽松，供应增库，美豆产量预期较高，但马棕减产及需求回暖提供支撑，建议区间高抛低吸（7200-7400）。

王明伟分析师.的投资建议

• 核心观点：国内油脂基本面中性，国际供应偏紧与国内增库矛盾。建议高抛低吸。

全球油脂基本面与风险提示

• 利多：美豆库销比维持偏低水平；马棕减产季利多，国内市场提前节前备货结束。
• 利空：国内油脂库存持续累库；供给端扩张预期（如南美增产、国内油厂压榨）、宏观偏弱；主要风险点：全球冲突、天气异常。