20171013-法国巴黎银行-MarFATM_triggers_a_short_copper_position_8页_228kb

COMMODITY QUANT STRATEGY 总结

核心内容

本文件由BNP Paribas Brasil S.A.策略团队发布，介绍了其商品量化策略中的MarFA™模型和相关交易信号。文档主要聚焦于铜、能源和基本金属的交易策略，提供市场分析、交易信号、盈利情况以及法律声明等信息。

主要观点

• MarFA™模型用于分析基础金属（如铜、铝、锌）和能源（如WTI原油、布伦特原油、汽油）的市场价值，旨在识别短期市场失衡，从而生成交易信号。
• 铜市场分析：当前铜价高于MarFA™模型所计算的公允价值约5%。模型预测的公允价格为USD 6,511/MT，波动区间为USD 6,261-6,770。
• 交易信号与执行：
  • 当前触发了一个空头铜头寸，以USD 6,893/MT的价格卖出3M LME铜，共20份合约，初始目标为USD 6,600/MT，动态止损位设为USD 7,100/MT。
  • MarFA™模型与Factor模型共同用于评估不同资产的市场价值和交易信号。
• 盈利情况：
  • 通过表格展示多个交易策略的绩效数据，包括盈利百分比和美元收益。
  • 举例显示部分交易的盈利表现，如交易5572的空头铜头寸盈利2.00%，交易5307的空头汽油头寸盈利4.62%。
  • 总盈利为USD 1,437。

关键信息

交易策略概述

• 短期交易策略：基于金融市场的驱动因素估计公允价值，旨在捕捉短期市场失衡，生成交易信号。
• 中期框架：基于较慢变化的基本面（如供需、库存、持仓）估计公允价值，使用当前的Factor模型对多种资产进行分析。

涉及的资产

• 基础金属：
  • 铜（Copper）：当前触发空头头寸，模型公允价为USD 6,511/MT。
  • 铝（Aluminium）：Factor模型信号为Long。
  • 锌（Zinc）：未触发信号。
• 能源：
  • WTI原油（WTI oil）：MarFA™模型信号为Long。
  • 布伦特原油（Brent oil）：未触发信号。
  • 汽油（Gasoline）：Factor模型信号为Short。
  • 金（Gold）：Factor模型信号为Long。
  • 铁矿石（Iron ore）：Factor模型信号为Long。

交易信号状态

• MarFA™模型：已触发铜的空头头寸，同时对其他资产如汽油和金发出信号。
• Factor模型：对WTI原油、汽油、铜、铝、铁矿石和金发出交易信号。
• 信号触发状态：部分资产已触发头寸，部分仍在准备中。

联系信息

• Gabriel Gersztein：商品量化策略负责人，位于巴西圣保罗，联系方式：+55 11 3841 3421。
• Samuel Castro：商品量化策略，位于巴西圣保罗，联系方式：+55 11 3841 3492。
• Gustavo Mendonca：商品量化策略，位于巴西圣保罗，联系方式：+55 11 3841 3445。
• Michael Sneyd：全球外汇策略负责人，位于英国伦敦，联系方式：+44 20 7595 1307。
• Robert McAdie：全球市场策略负责人，位于英国伦敦，联系方式：+44 20 7595 8885。

法律与合规声明

• 本文件为非独立研究，适用于MiFID规则下的营销沟通。
• 不构成投资建议，不提供税务、法律或财务建议。
• 交易信息仅用于参考，不作为正式交易确认。
• BNP Paribas及其关联公司可能持有相关资产头寸，或从事市场交易、做市、顾问等业务，存在潜在利益冲突。
• 所有信息基于公开来源，未经过独立验证，可能不准确或不完整。
• 本文件可能包含模拟绩效数据，仅用于说明目的，不反映实际市场情况。
• 本文件仅供专业客户和合格对手方使用，不适用于普通投资者。
• 所有信息和观点仅为BNP Paribas的判断，可能随时更改。

结论

该文档详细描述了BNP Paribas的商品量化交易策略，重点在于利用MarFA™和Factor模型对铜、铝、锌、WTI原油、布伦特原油、汽油、铁矿石和金等资产进行短期和中期的市场分析与交易决策。文档强调了模型的公允价值估计和交易信号的生成，同时提供了交易实例和盈利数据。此外，还包含详细的法律声明，以确保合规性，并明确指出该文件的用途和限制。