20210224-川财证券-国企改革新闻事件点评_国企改革意义凸显_静待_十四五_全面加速_2页_479kb

国资国企改革与财政收入分析总结

核心内容

2021年2月23日，国务院国资委党委书记、主任郝鹏出席国务院新闻办新闻发布会，重点介绍了国资国企发展改革监管和党的建设工作情况，并就深化国企改革、科技创新、监管体制完善、共建“一带一路”、重组整合及防范金融风险等议题回答了中外媒体记者的提问。此次发布会释放出国资改革加速推进的信号，表明在“十四五”期间，国企改革将成为推动经济高质量发展的重要引擎。

主要观点

1. 国资改革全面加速

• 主责主业突出：中央企业将更加聚焦主责主业，推动提质增效和改革创新。
• 改革目标明确：力争实现企业净利润和利润总额增速高于国民经济增速。
• 数字化转型重点：国务院国资委已印发《关于加快推进国有企业数字化转型工作的通知》，明确数字化转型方向与举措，推动传统动能改造升级与新动能培育发展。

2. 财政收入结构分析

• 非税收入占比高：国资收益在非税收入中占比较大，对财政收入具有重要补充作用。
• 税收收入主体地位：税收收入仍为财政收入的主要来源，2020年占比超80%，但近年来增速放缓。
• 债务收入压力增加：2020年财政负债率上升7.5个百分点，叠加2021-2025年地方偿债高峰期，债务压力增大。

3. 财政支出刚性

• 支出结构刚性：一般性财政支出、社保支出及利息支出对财政收入依赖度高，对公共财政提出更高要求。
• 改革助力财政稳定：国企改革有助于增强非税收入，缓解财政压力，为实体经济提供有力支撑。

4. 投资建议

• 关注改革主题：2021年建议投资者关注国企改革相关的投资机会。
• 投资评级体系：报告中提供了证券投资评级与行业投资评级标准，为投资者提供参考。

关键信息

• 改革方向：深化国企改革、科技创新、完善监管体制、参与“一带一路”建设、推进重组整合、防范金融风险。
• 数字化转型：通过技术平台和管理体系的升级，推动产品创新和生产运营智能化。
• 财政结构变化：非税收入在财政收入中地位上升，税收收入增速放缓，债务压力增加。
• 风险提示：
  • 海外疫情超预期波动
  • 主要工业原料价格超预期调整
  • 下游需求低于预期

分析师与机构信息

• 分析师：陈雳、陈琦
• 机构：川财证券有限责任公司
• 研究报告类别：宏观点评
• 发布日期：2021年2月24日

重要声明

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投资风险提示

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