20230815-宏源期货-碳酸锂周报_看空预期一致——买盘不足——盘面超跌_23页_910kb

碳酸锂市场分析报告

当前市场观点

• 运行区间: 180000-210000元/吨
• 操作策略: 观望
• 核心逻辑: 供给过剩与需求分化导致宽幅震荡

供给端情况

1. 锂矿端

   • 锂精矿进口量保持高位(6月环比增长572%)
   • 锂云母产量大幅增加(7月环比增长198%)
   • 锂辉石精矿价格下滑(已跌破现金生产成本)

2. 碳酸锂/氢氧化锂产能产量

   • 碳酸锂产量同比增幅562%(6月达46701吨)
   • 氢氧化锂产量同比增幅543%(6月产量环比小幅上升)
   • 开工率维持高位但需求不及预期

需求端情况

1. 新能源汽车

   • 7月产量环比增长但装车量下降(产销量差距扩大)
   • 储能领域中标规模连续下降(7月装机容量环比降372%)

2. 电池材料类别

   • 磷酸铁锂产量环比降39%(8月产量133450吨)
   • 三元材料产量大幅下降611%(8月产量55017吨)
   • 电解液产量小幅增长但价格承压

成本与库存

1. 成本端

   • 锂矿价格持续下行(精矿价单月跌35美元/吨)
   • 外采锂矿制备碳酸锂成本与现货价趋于一致

2. 库存状况

   • 总体呈现“下游主动去库+冶炼厂累库”格局
   • 相关数据支撑价格下调，但存在一定底线

行情展望

• 短期难有趋势性行情，止跌企稳需等待如下信号：
  • 储能/动力电池库存周期触底
  • 终端需求释放超预期可能
• 卖方出货积极，买方观望情绪浓，博弈加剧导致宽幅震荡

风险提示

• 供需两端变化超预期
• 锂矿开发不及预期或产能投放不及预期