20230905-国海证券-科大讯飞-002230.SZ-点评报告_讯飞星火全面开放_通用模型将对标ChatGPT_5页_361kb

科大讯飞（002230）研究报告总结

1. 研究评级
   🔹 国海证券维持科大讯飞“买入”评级。

2. 主要事件
   🔹 2023年9月5日，科大讯飞宣布讯飞星火认知大模型全面向全民开放，用户可下载APP或官网使用，是A股唯一上市的全民开放大模型。

3. 投资要点
   🔹 讯飞星火是目前中国“最聪明”的大模型，V20版本对标ChatGPT，代码能力与之相近。多模态服务增强场景理解，应用涵盖教育、医疗、办公、汽车等领域。

4. 应用情况
   🔹 教育：AI学习机GMV增长显著，智慧课堂推出；
   🔹 医疗：大模型辅助医疗应用正在落地；
   🔹 办公：C端硬件GMV增长，办公产品价格上涨；
   🔹 汽车：推出汽车助理，与华为合作推出星火一体机。

5. 盈利预测
   🔹 2023-2025年预计归母净利润分别为14.37亿、22.72亿、32.89亿元，对应PE分别为85.80X、54.27X、37.49X，维持“买入”评级。

6. 风险提示
   🚨 宏观经济、大模型迭代、应用不及预期、市场竞争、国际局势风险。

核心结论：科大讯飞大模型面向全民开放，技术领先且在多个应用领域实现突破。盈利长期改善，估值处于合理区间，维持“买入”建议。