乡村振兴专项债券市场初览：为乡村发展添上金融“羽翼”-20210714-远东资信-11页_495kb

乡村振兴专项债市场发展总结

核心内容概述

乡村振兴专项债券市场是我国金融支持乡村振兴战略的重要组成部分。自党的十九大提出乡村振兴战略以来，各类债券市场陆续推出乡村振兴专项债品种，尤其在2021年，公司债、短融、中票、ABN、定向工具等领域均有所进展。该市场的发展不仅符合国家政策导向，也契合乡村建设的巨大需求，成为弥补农村融资缺口的重要手段。

主要观点与关键信息

1. 政策背景与战略意义

• 国家战略导向：党的十九大首次明确提出乡村振兴战略，强调金融工具在支持农村发展中的作用。
• 政策支持：2018年《意见》和《国家乡村振兴战略规划（2018—2022年）》明确支持地方政府发行专项债用于乡村振兴项目，鼓励开发新型金融产品。
• 法律保障：2021年《中华人民共和国乡村振兴促进法》颁布，为专项债发展提供了法律依据。
• 金融工具创新：鼓励商业银行、企业发行“三农”专项金融债、乡村振兴专项短融券、票据、公司债等，以多渠道支持乡村振兴。

2. 市场现状分析

（一）乡村振兴专项地方债

• 市场形成：自2018年起，财政部推动乡村振兴专项地方债发行，已形成百亿级市场。
• 发行主体：主要集中在四川、江西等省份，共发行39只债券，累计金额316.01亿元。
• 资金用途：涵盖农产品生产基地建设、农业产业园区、高标准农田建设、乡村公路、特色小镇等多个领域。
• 主体评级：发行人以AA+及以上为主，显示市场对高质量主体的优先支持。

（二）“三农”专项金融债

• 发展较早：自2014年起发行，2017年后加速，12家商业银行累计发行14只，金额145亿元。
• 发行主体：以农商银行为主，覆盖浙江、重庆、河南等地，但区域分布不均。
• 信用评级：主体评级多样，涵盖AAA、AA+、AA等，但整体覆盖面仍有限。

（三）乡村振兴专项短融券

• 市场启动：2021年3月推出，截至2021年7月累计发行30只，金额181.50亿元。
• 用途多样：主要用于偿还债务、采购农产品、补充流动性等。
• 主体评级：以AAA、AA+为主，27家发行人获得AAA、AA+、AA评级。

（四）乡村振兴票据

• 市场启动：2021年3月由银行间市场交易商协会推出，首批发行人包括新希望六和、中粮集团、山东高速集团等。
• 发行规模：截至2021年7月，累计发行28只，金额266.90亿元。
• 资金流向：涵盖粮食收储、农村电网升级、农产品基地建设、美丽乡村建设等多个方面。
• 主体评级：以AA+及以上为主，体现市场对高质量发行人的偏好。

（五）乡村振兴专项公司债

• 市场起步：2021年6月推出，首批为“21广新V1”“21赣交V1”，均为AAA级。
• 用途聚焦：用于农业现代化、高速公路建设等乡村振兴相关项目。
• 发行人类型：以国有企业为主，部分民营企业参与。

3. 发行人结构与信用情况

• 发行人类型：包括8家省级地方政府、12家商业银行、55家公司制企业。
• 信用评级：67家商业银行和企业主体评级以AA+及以上为主，显示市场偏好高信用主体。
• 地方债负债率：均低于60%的国际警戒线，表明财政风险可控。

4. 市场发展建议

• 加强统筹设计：推动市场结构性均衡，满足不同区域、不同领域乡村振兴项目的资金需求。
• 多工具协同：强化信贷、债券、股市、期货、险资等金融工具之间的匹配与衔接。
• 兼顾公平性：在追求市场效率和风险控制的同时，支持相对落后地区乡村振兴，促进社会公平与稳定。

未来发展前景

乡村振兴专项债券市场具备广阔的发展前景，得益于国家政策支持和乡村建设的巨大需求。未来应进一步完善市场机制，推动更多金融工具的创新与融合，助力乡村振兴战略的全面实施。

附录信息

• 作者简介：简尚波，上海财经大学政治经济学硕士，远东资信高级研究员。
• 远东资信简介：成立于1988年，是中国第一家社会化专业资信评估公司，具有丰富的行业经验与专业能力。

图表说明（部分）

• 图1：我国人口数量和结构变化
• 图2：全国城市、县城、乡村市政公共设施水平比较（2019年）
• 图3：近年乡村振兴专项地方债发行情况
• 图4：历年累计发行乡村振兴专项地方债的区域分布
• 图5：“三农”专项金融债发行情况
• 图6：乡村振兴专项短融券发行变化
• 图7：2021年以来乡村振兴票据发行变化
• 图8：75家乡村振兴专项债发行人主体评级分布

字数统计：约990字