20250111-中泰期货-锰硅周报_正反馈开启_周内关注锰矿和钢招价格博弈_43页_1mb

锰硅与硅铁周度分析摘要（2025.01.11）

锰硅市场简述

成本利润

• 区域成本差异显著，宁夏、内蒙古、广西当前出厂成本分别为6000元/吨、6080元/吨、6883元/吨；产区实际成本因锰矿配比调整预计更低。
• 主产区整体亏损严重，尤其广西亏损明显，尽管部分区域如内蒙古已部分扭亏。

供需情况

• 2024年12月硅锰环比产量激增46.7%，除云南外多数产区产量环比上升，北方地区增幅尤为显著。
• 硅锰库存维持低水平，厂家库存量环比减少，可能具备支撑价格的潜力。

1月钢招

• 河钢集团1月计划采购硅锰11700吨，采购量环比有所波动。

原料动态

• 锰矿挺价明显，头部矿商封盘惜售，支撑成本；外盘报价部分上调，进口成本提升。
• 国内焦炭价格下调促使成本下行，电价下调对部分区域成本压缩较为显著。

策略建议

• 价格修复贴水动能释放，建议多单持有但不追高；重点关注锰矿与钢招价格博弈。
• 风险提示宏观情绪风险。

硅铁市场简述

成本利润

• 主产区宁夏、内蒙古、青海盈利水平不等，成本小幅上行、利润尚可。

供需情况

• 2024年12月硅铁产量环比大幅下降36.5%，产量结构集中度提升。
• 库存继续下降，某大型复产工厂项目可能提升供应。

1月钢招

• 1月河钢硅铁招标价6570元/吨，较前期招标价格下降30元/吨但较往年提升。

原料动态

• 兰炭、硅石等原料价格总体平稳，电价小幅上调，兰炭价格有支撑预期。

策略建议

• 支持因素包括钢招价高位，但复产预期会导致供给边际改善。
• 建议逢高布局空单，规避追涨风险，关注中卫和内蒙古地区开工变动。

## 注意：总结内容不得超过1000字。由于材料篇幅较大，本摘要是基于原文各小节重要数据与观点提炼，供用户参考核心分析内容。