视听器材行业深度研究_现象思考_100亿的创维酷开_百度在想什么__10页_1mb

视听器材行业分析总结

核心内容

本报告主要分析了百度与创维酷开的战略合作，探讨了智能电视在中国家庭中的潜在价值以及互联网企业为何在这一领域进行资本布局。

主要观点

• 战略合作背景：2018年3月16日，百度宣布对创维集团子公司酷开网络科技进行战略投资，金额为10.1亿元，持股比例11%，对应估值高达91.8亿元人民币。
• 合作方选择：百度而非爱奇艺选择与酷开合作，显示此次合作的战略格局更高，重点在于推广其DuerOS人工智能系统，以实现与创维酷开系统的深度融合。
• DuerOS战略意义：DuerOS是百度研发的对话式人工智能系统，具备语音识别、人脸识别等功能，旨在推动智能家居场景的落地。智能电视作为DuerOS的重要应用场景，被视作百度AI智慧家庭战略的核心一环。
• 酷开估值提升：此次交易较爱奇艺入股时估值提升206%，较腾讯入股时提升136%，主要得益于用户数量增长及用户价值提升，日均活跃用户数达1078万，单用户价值852元。
• 智能电视优势：智能电视具备大屏显示优势，互动性和娱乐属性更强，且在家庭中普及率高，是智能家居场景落地的重要载体。
• 市场趋势：随着智能语音和AI技术的成熟，智能音箱在欧美市场取得成功，中国互联网企业开始关注智能电视作为智能家居入口的潜力。
• 资本合作趋势：传统黑电厂商与互联网巨头的资本合作模式逐渐清晰，如“创维酷开+百度”、“TCL雷鸟+腾讯”，未来更多合作或将出现。
• 投资建议：推荐海信电器、TCL集团，建议关注兆驰股份、TCL多媒体（港）、创维数码（港）等公司，认为其市值处于底部低估区域。

关键信息

1. 合作背景与原因

• 百度与创维达成全面战略合作，投资10.1亿元，持股11%。
• 此次合作的战略格局高于以往，重点在于推广DuerOS，实现技术、内容、数据和运营的深度融合。
• 智能电视作为智能家居场景的重要入口，被互联网企业视为未来布局的关键。

2. 酷开估值分析

• 酷开估值从2016年的30亿元增长至2018年的91.8亿元。
• 用户价值从510元提升至852元，增长显著。
• 交易背后反映了市场对黑电厂商价值的认可提升。

3. 智能电视市场现状

• 截至2016年，中国智能电视保有量超过1.5亿台，渗透率接近30%。
• 2017年智能电视用户消费意愿达47%，已有7%的用户实现消费。
• 电视在家庭中的使用习惯优于智能音箱，尤其适合中国家庭的客厅场景。

4. 资本合作趋势

• 互联网企业如爱奇艺、腾讯、百度等纷纷入股黑电厂商，推动智能电视与AI技术的结合。
• 海信作为传统黑电龙头，拥有最大的活跃用户数，未来若在资本层面合作，估值有望显著提升。
• 创维、TCL等公司也将受益于此次合作，其市值整体处于低估区间。

5. 投资建议

• 推荐公司：海信电器（市值约217亿元，现金+理财超60亿元，净票据含量超50亿元）、TCL集团。
• 关注公司：兆驰股份（受益于小米电视增量）、TCL多媒体（港）、创维数码（港）。
• 风险提示：包括彩电需求不及预期、原材料价格波动、宏观经济波动等。

总结

本次百度与创维酷开的合作标志着智能电视作为智能家居入口的重要地位，同时也反映了互联网企业对这一领域的重视。随着智能语音和AI技术的发展，智能电视的市场潜力和用户价值将进一步释放，未来可能成为智能家居场景落地的关键载体。