20230209-德邦证券-通信行业周报_ChatGPT热度加速AI算力投资_光通信产业链或将持续受益_35页_1mb

通信行业研究报告总结

核心内容

本报告主要围绕通信行业的市场表现、AIGC技术及其应用、行业动态及重要公告等方面展开，为投资者提供对通信板块及子行业的发展趋势和投资机会的全面分析。

主要观点

• 市场表现：通信板块（申万）上周上涨2.07%，跑赢上证指数、沪深300及创业板指，显示出板块整体的强势。年初至今，通信板块在31个申万一级行业中排名第五，涨幅达11.33%。
• AIGC（人工智能生成内容）：AIGC作为新一代内容生产方式，正在加速渗透至数字内容生产领域，成为数据与内容生产的重要引擎。其技术发展路径包括深度学习、生成对抗网络、扩散模型、Transformer等，应用场景涵盖传媒、电商、影视游戏、智慧城市等多个领域。
• 行业动态：5G技术持续深化，毫米波成为未来重点发展方向；光通信产业受益于AI算力需求增长；物联网连接数全球领先；云计算与数据中心建设持续推进，重视节能减排；卫星通信在海外拓展，如中国在南极建设地面站；区块链技术推动信任科技发展。

关键信息

1. 板块及子板块行情回顾

• 通信（申万）板块指数上周上涨2.07%，跑赢上证指数、沪深300和创业板指。
• 所有子板块均上涨，其中军工通信、移动转售/智能卡、无线及配套、物联网、网络技术服务、北斗导航涨幅均超过4.5%。
• 个股方面，初灵信息、佳讯飞鸿、华力创通、中光防雷、亿通科技涨幅居前，而*ST凯乐、*ST深南、科华数据等跌幅较大。

2. AIGC技术发展与应用

• AIGC是继PGC和UGC后的新内容生产方式，具有创造能力，可生成文本、图像、视频等多种内容。
• 技术发展路径包括：
  • 生成对抗网络（GAN）：用于图像、视频等生成，提升内容真实性。
  • Transformer模型：应用于自然语言处理，推动多模态内容生成。
  • 扩散模型：在图像生成方面表现突出，成为AIGC技术发展的核心。
  • CLIP模型：实现自然语言与图像的匹配，推动AIGC在图像生成、视频生成等领域的应用。
• 下游应用：
  • 传媒：AI写作、AI主播、视频剪辑等，提升内容生产效率。
  • 电商：生成3D商品模型、虚拟主播等，提升用户体验。
  • 影视游戏娱乐：推动剧本创作、虚拟场景生成、AI换脸等，丰富内容生态。
  • 智慧城市：推动交通、医疗等领域的智能化发展。

3. 行业动态

5G

• 我国5G基站数全球占比超60%，持续覆盖城乡。
• 毫米波技术成为未来5G发展的重要方向，推动数字化和智能化社会建设。
• 中国电信研究院研发5G国产化pRRU，提升国产化率。

光通信

• 2025年我国数字经济规模预计超60万亿元，光通信产业链受益。
• 天孚通信、中际旭创、新易盛等具备CPO技术及800G光模块量产能力，有望持续受益。

物联网

• 我国移动物联网连接数达18.45亿，占全球70%。
• 2026年全球5G物联网连接数预计达1.16亿，主要增长来自医疗保健和智慧城市。

云计算

• 北京数据中心项目通过节能审查，体现“双碳”目标下的新趋势。
• 天翼云中标海南人工智能计算中心建设项目，显示其在云计算领域的竞争力。
• 中国移动研究院将基于联邦学习的分布式智能架构写入3GPP R18标准，推动网络智能化发展。

运营商

• 中国联通、中国移动等运营商在5G用户增长和芯片性能提升方面表现突出。
• Rostelecom开始谈判收购MegaFon，增强市场竞争力。

卫星通信

• 中国在南极建设海外卫星地面站，推动卫星通信技术的国际化布局。

区块链

• 2022年可信区块链峰会召开，推动信任科技发展，促进数据流通与价值互联网建设。

4. 投资建议

• 光纤光缆：关注中天科技、亨通光电、长飞光纤。
• 产业链自主可控：关注长电科技、兴森科技等Chiplet技术相关公司。
• 通信+信创：关注神州数码、海量数据、德明利、彩讯股份、创意信息。
• 通信+军工信息化：关注海格通信、七一二、坤恒顺维、华测导航。
• 通信+智能汽车：关注瑞可达、永贵电器、意华股份。
• 通信+新能源：关注英维克、硕贝德、铭普光磁、科创新源、科华数据。

5. 风险提示

• 中美科技竞争对行业造成的不确定性风险。
• 5G发展不及预期。
• 国家相关产业政策变动风险。

结构清晰总结

市场表现

• 板块整体：通信板块上周上涨2.07%，跑赢上证指数、沪深300和创业板指。
• 子板块：所有子板块均上涨，军工通信、移动转售/智能卡、无线及配套、物联网、网络技术服务、北斗导航涨幅均超过4.5%。
• 个股表现：初灵信息、佳讯飞鸿、华力创通等涨幅居前；*ST凯乐、*ST深南、科华数据等跌幅较大。

AIGC（人工智能生成内容）

• 概念：AI Generated Content，是继PGC和UGC后的新内容生产方式，具备创造能力。
• 技术发展：包括GAN、Transformer、扩散模型、CLIP等，推动内容生成技术的不断进步。
• 下游应用：涵盖传媒、电商、影视游戏娱乐、智慧城市等多个领域，推动内容生产效率和用户体验的提升。

行业动态

• 5G：基站数全球领先，毫米波技术成为未来重点，中国电信推动国产化发展。
• 光通信：受益于AI算力需求增长，产业链相关公司有望持续受益。
• 物联网：连接数全球领先，5G物联网发展迅速，医疗保健和智慧城市成为主要增长点。
• 云计算：数据中心建设持续，节能审查成为新趋势，天翼云中标海南项目。
• 运营商：5G用户增长显著，芯片性能提升，Rostelecom收购MegaFon增强市场地位。
• 卫星通信：中国在南极建设海外地面站，推动国际化布局。
• 区块链：推动信任科技发展，促进数据流通和价值互联网建设。

投资建议

• 关注具备技术优势和行业前景的公司，如天孚通信、中际旭创、新易盛等。
• 关注国产化和自主可控领域，如长电科技、兴森科技、神州数码等。
• 关注AIGC相关企业，如初灵信息、佳讯飞鸿、华力创通等。

风险提示

• 中美科技竞争对行业带来的不确定性。
• 5G发展不及预期。
• 国家政策变动对行业的影响。