清科数据-多维度数据统计带你全面解析中国科创板上市情况——清科《2020年科创板上市情况统计分析报告》发布-2020.3-13页_1mb

清科研究中心2020年科创板上市情况统计分析报告总结

核心内容概览

本报告总结了2020年科创板上市企业的整体情况，涵盖了行业分布、上市时间、财务表现、研发能力、风险因素及红筹架构相关问题。通过统计和分析，揭示了科创板企业的成长性、盈利能力及科创能力，并对比了与其他A股板块的差异。

主要观点

1. 科创板上市情况

• 企业数量与时间：截至2020年1月底，科创板共上市79家企业，平均成立至上市时间为13.6年。
• 行业分布：新一代信息技术产业企业数量最多，各行业平均首发募资额均在10亿元左右。
• 首发市盈率：79家科创板企业中，首发市盈率TOP10的企业主要集中在高端制造、生物、新材料等领域。

2. 科创板与A股其他板块对比

• VC/PE渗透率：129家科创板企业上市前均获得VC/PE投资，渗透率高达84%。
• IRR差异：科创板企业背后投资机构的IRR普遍高于其他板块。
• 市值与估值：科创板企业市值中等规模，与中小板接近，但平均市盈率显著高于其他板块。

3. 科创板企业成长性分析

• 营业收入增速：2018年科创板企业平均营业收入增速超过30%。
• 高增长企业：37家企业营收增速超过30%，其中睿创微纳和嘉元科技增速超过100%。
• 高营收企业：中国通号和传音控股2018年营收均超过100亿元。

4. 科创板企业盈利能力分析

• 净利率差异：营业收入规模更小的企业平均净利率更高。
• 高净利率企业：中国通号、传音控股、澜起科技净利润均超过5亿元。
• 生物产业净利率较高：平均净利率为24.3%，新一代信息技术产业为21.7%。
• 高净利率案例：柏楚电子净利率最高达56.8%。

5. 科创板企业科创能力分析

• 研发支出占比：生物和新一代信息技术产业企业平均研发支出占比更高。
• 研发投入趋势：随着营收规模下降，研发投入占比上升。
• 高研发投入企业：微芯生物2018年研发投入占比最高为55.9%。
• 研发成果：虹软科技截至2018年底拥有129项专利（其中发明专利126项）和73项软件著作权。
• 研发团队素质：研究团队硕士及以上学历人数占比达62%。
• 研发模式：企业普遍采用Fabless模式，专注于设计，外包制造与测试。

关键信息

6. 红筹架构与同股不同权企业审核关注问题

• 红筹架构案例：华润微电子为红筹架构企业，注册地为开曼群岛，存在补缴企业所得税风险，可能影响净利润。
• 红筹架构风险：包括治理结构差异、投资者权益保护不足、分红派息相关换汇与税费问题等。
• 同股不同权案例：优刻得为同股不同权企业，审核关注其股权结构与治理机制。

7. 企业案例分析

• 容百科技：2016-2018年营收年均增幅达86%，上市前完成四次外部投资，投前估值增长显著。
• 澜起科技：2018年营收17.58亿元，内存接口芯片占比99.5%，毛利率显著高于行业平均水平。
• 虹软科技：主营业务集中在视觉人工智能领域，技术团队经验丰富，研发成果丰硕，与客户深度整合算法技术。

总结与展望

总结

• 审核进度：科创板审核进度符合预期，企业上市时间普遍可期。
• 市场定位：科创板企业普遍具有较强成长性，盈利能力与科创能力各具优势。
• 行业趋势：新一代信息技术和生物产业表现突出，成为科创板主要力量。

展望

• 政策推动：国务院强调证券法修订意义，创业板有望率先试行注册制。
• 市场分化：科创板企业上市后业绩与股价走势分化，需时间检验。
• 企业类型扩展：预计科创板将吸引更多红筹、同股不同权及未盈利企业。

附录说明

• 报告结构：共六章，附录包含详细数据与图表。
• 图表数量：总计55张图表，涵盖企业数据、财务分析、行业对比等。
• 字数统计：全文约30,000字，内容详实，分析深入。

以上为本报告的核心内容、主要观点及关键信息的总结，旨在为投资者和研究者提供清晰的科创板企业概况。