20250428-中原期货-烧碱周报_价格偏弱运行_关注下方支撑_19页_2mb

本周烧碱市场呈现偏弱运行态势，价格承压下行，重点关注下方支撑位2350元/吨。宏观层面，国内重要会议释放政策利好，美国关税利空影响减弱，市场避险情绪降温，需持续关注中美贸易谈判进展。供需面显示，前期检修装置复产预期增强，山东地区产能利用率因复产规模大于减产而提升至91%，全国烧碱产能利用率预计上涨至84%，周产量约为8095万吨。但月底结算价陆续出台导致需求补库放缓，华东液碱行情维持弱稳整理。受五一小长假影响，高价下游接货意愿不足，部分企业为控制库存采取促销策略。

现货市场方面，山东32%液碱价格持续走弱，与50%碱价差波动平稳，山东-江苏、山东-浙江地区价差均处于低位。期货市场显示，烧碱2509合约支撑位在2350元/吨，压力位在2550元/吨。氧化铝价格偏弱运行对烧碱形成负反馈，下游氧化铝行业开工率回升至81.97%，但部分企业因产品质量问题检修，行业成本利润维持震荡。PVC市场弱势延续，检修规模减少但开工率仍偏低，成本支撑下短期下跌空间有限。液氯价格持续下行，山东地区均价-143元/吨，江苏-250元/吨，安徽-50元/吨，下游需求疲软导致成交低迷。

库存方面，全国20万吨及以上固定液碱样本企业库存降至4085万吨（湿吨），环比下降30.2%，库容比24.38%，华北、华东、华南区域库存下滑，西北、华中、东北、西南区域库容比环比上升。山东市场在补库后库存降至低位，但涨价后下游采购疲软导致部分企业出现累库迹象。短期市场需关注企业复产进度、下游需求变化及贸易政策动向，同时警惕成本端波动对价格的影响。