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通信行业周报（2013年第42期）总结

核心内容

本报告为山西证券股份有限公司发布的通信行业周报，涵盖2013年10月21日至10月27日期间行业走势、最新动态、上市公司表现及投资策略等内容。

行业走势

• 整体表现：通信行业上周下跌7.05%，大幅跑输沪深300指数2.37%的跌幅，跌幅差距达4.68个百分点。
• 排名情况：在全部29个行业分类中，通信行业排名倒数第4。
• 成交额：周成交额为580.22亿元。
• 个股表现：
  • 涨幅前三：金信诺（+7.47%）、波导股份（+4.35%）、高新兴（+3.09%）。
  • 跌幅前三：朗玛信息（-17.76%）、盛路通信（-16.61%）、二六三（-15.78%）。

行业最新动态

行业监管

1. 增设国家级骨干直联点：

   • 工信部宣布在成都、武汉、西安、沈阳、南京、重庆、郑州增设7个国家级骨干直联点，使总数增至10个。
   • 新增直联点优化了互联网布局，减少了中西部流量长途绕转，提升通信质量。
   • 未来五年，工信部将每年下调互联网交换中心结算价格30%。

2. 推进“三网融合”：

   • 工信部发布《信息化发展规划》，目标是到2015年实现信息化和工业化深度融合，提升社会事业信息化水平，增强信息安全保障能力。

3. 4G牌照发放：

   • 工信部表态4G牌照将按原计划发放，预计在11月初公布。
   • 三大运营商均确认建设TD-LTE网络，中国联通最终采用TDD/FDD混合组网。

电信运营

1. 中国移动净利首次下滑：

   • 前三季度净利润为915亿元，同比下滑1.9%；第三季度净利润为283.67亿元，同比下滑8.8%。
   • 主要原因包括OTT业务冲击、移动通信普及率提升导致ARPU值下降。

2. 中国联通业绩亮眼：

   • 前三季度净利润83.7亿元，同比增长53%。
   • 移动业务收入增长20.2%，3G用户占比上升至57.5%。
   • 中国联通将集采5.2万个LTE基站，其中TD-LTE 1万个，FDD-LTE 3.4万个，室内站8000个。

上市公司动态

• 中兴通讯：前三季度净利润增长132.44%，但营业收入同比下降10%。
• 号百控股：与翼信、网易战略合作，打造“易生活”平台，但前三季净利下降43.09%。
• 大富科技：吸收合并全资子公司，前三季净利增长113.69%。

投资策略

• 市场环境：上周大盘因央行流动性收紧而大幅下挫，市场情绪悲观，短期有进一步下行压力。
• 行业展望：通信行业短期内可能继续调整，但4G投资加速，行业复苏环境未变。
• 投资建议：对于部分有业绩支撑的超跌个股，可适度关注。

关键信息

• 行业表现：通信行业整体表现不佳，跌幅居前。
• 政策支持：工信部持续推进骨干直联点建设与“三网融合”发展，为行业提供政策环境。
• 4G发展：三大运营商均将建设TD-LTE网络，中国联通采用TDD/FDD混合组网。
• 企业动态：中兴通讯、华为、大唐移动等企业在4G和光通信技术方面取得突破。
• 投资建议：市场短期悲观，但行业复苏大势未改，可关注有业绩支撑的个股。

行业监管与政策

• 4G牌照：预计年底发放，中国电信和中国联通将采用TD-LTE。
• 骨干直联点：新增7个，优化中西部通信布局，提升网间通信质量。
• 政策调整：未来五年，工信部将逐年下调互联网交换中心结算价格。

电信设备厂商动态

• 华为：展示SDN虚拟传送服务平台，强调技术实力，准备在4G时代与苹果、三星竞争。
• 中兴通讯：在专利诉讼中胜诉，同时助力中国电信完成T比特实时光传输实验，创3200公里世界纪录。
• 大唐移动：率先完成TD-LTE-A功能测试，成为首家TM9多天线验证设备厂商。

投资评级说明

• 股票投资评级：
  • 买入：相对强于市场表现20%以上
  • 增持：相对强于市场表现5%~20%
  • 中性：相对市场表现在-5%~+5%之间波动
  • 减持：相对弱于市场表现5%以下
• 行业投资评级：
  • 看好：行业超越市场整体表现
  • 中性：行业与整体市场表现基本持平
  • 看淡：行业弱于整体市场表现

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