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固收点评20220820：绿色债券周度数据跟踪（20220815-20220819）

一、核心内容概述

本周（20220815-20220819），银行间市场及交易所市场共新发行绿色债券14只，合计发行规模约108亿元，较上周减少9亿元。市场整体呈现折价成交为主，折价率普遍高于溢价率，显示出投资者对绿色债券的谨慎态度。

二、主要观点

1. 一级市场发行情况

• 发行规模：本周绿色债券发行规模为108亿元，环比下降。
• 发行期限：以5年及以下中短期债券为主，占比高。
• 发行主体：主要为地方国有企业、中央国有企业及民营企业。
• 主体评级：以AA+和AAA为主。
• 地域分布：浙江省、天津市、北京市、河南省、江苏省、江西省和湖北省为主要发行地。
• 债券类型：涵盖券商专项资产管理、中期票据、超短期融资券、商业银行普通债、资产支持票据和公司债等多种类型。

2. 二级市场成交情况

• 周成交额：本周绿色债券成交总额达481亿元，环比增加17亿元。
• 券种分布：
  • 金融机构债成交额最高，为196亿元；
  • 非金公司信用债次之，为185亿元；
  • 利率债、资产支持票据等成交额相对较低。
• 期限分布：3Y以下绿色债券成交量占比最高，约为78%，显示市场对短期绿色债券的偏好。
• 行业分布：
  • 金融行业成交额最高，为239亿元；
  • 公用事业和交通运输行业分别成交111亿元和12亿元。
• 地域分布：
  • 北京市成交额最高，为211亿元；
  • 上海市和江苏省分别成交37亿元和33亿元。

三、关键信息

1. 估值偏离情况

• 折价个券：
  • 折价率前三为：G17龙湖2（-8.39%）、22河钢集GN001（-1.19%）、21厦门债18（-1.06%）；
  • 折价个券多集中在金融和钢铁行业，中债隐含评级以AAA-为主，地域分布以北京市、广东省和浙江省为主。
• 溢价个券：
  • 溢价率最高为21鲁能新能GN001（0.59%）；
  • 溢价个券主要集中在金融、建筑和公用事业行业，中债隐含评级以AAA为主，地域分布以北京市为主。

2. 风险提示

• 信息延迟：Choice平台信息更新存在延迟，可能影响数据的时效性。
• 披露不全：部分绿色债券信息披露不完整，存在信息缺失风险。

四、相关研究

• 《瑞科转债：高性能PI薄膜行业的先行者》（2022-08-18）
• 《大中转债：大储量独立铁矿采选企业》（2022-08-16）
• 《内需总体偏弱，等待刺激政策后续发力》（2022-08-15）

五、数据来源

• 数据来源：Choice，东吴证券研究所

六、免责声明

• 本报告仅供东吴证券客户使用，不构成投资建议。
• 报告内容基于公开信息，力求准确但不保证其完整性。
• 报告内容可能因市场变化而调整，投资者需谨慎决策。

七、投资评级标准

公司投资评级

• 买入：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘在15%以上；
• 增持：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于5%与15%之间；
• 中性：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于-5%与5%之间；
• 减持：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于-15%与-5%之间；
• 卖出：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘在-15%以下。

行业投资评级

• 增持：预期未来6个月内，行业指数相对强于大盘5%以上；
• 中性：预期未来6个月内，行业指数相对大盘-5%与5%之间；
• 减持：预期未来6个月内，行业指数相对弱于大盘5%以上。

八、联系方式

• 证券分析师：李勇

  • 执业证书：S0600519040001
  • 联系方式：010-66573671
  • 邮箱：liyong@dwzq.com.cn

• 研究助理：徐津晶

  • 执业证书：S0600121110024
  • 邮箱：xujj@dwzq.com.cn

• 东吴证券研究所

  • 地址：苏州工业园区星阳街5号
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