20221126-东吴证券-固收点评_绿色债券周度数据跟踪_8页_583kb

固收市场绿色债券周度数据总结（20221126）

一、核心内容概述

本周（2022年11月21日至25日）银行间市场及交易所市场共新发行绿色债券7只，合计发行规模约62.16亿元，较上周减少12.72亿元。市场整体发行规模有所下降，但二级市场交易活跃，周成交额达451亿元，环比减少71亿元。绿色债券市场热度集中在短期品种，金融、公用事业和建筑行业为主要成交主体，地域分布以北京、广东、四川等地为主。

二、一级市场发行情况

• 发行规模：合计62.16亿元，较上周减少12.72亿元。
• 发行期限：以5年及以下中短期为主。
• 发行人类型：地方国有企业、中央国有企业、中外合资经营企业和境外机构。
• 主体评级：AAA、AA+、AA。
• 发行人地域：覆盖北京市、湖南省、江苏省、山西省、天津市、浙江省及境外。
• 债券种类：包括公司债、中期票据、资产支持票据、超短期融资券等，种类丰富。

三、二级市场成交情况

• 周成交额：合计451亿元，较上周减少71亿元。
• 券种分布：
  • 非金公司信用债：224亿元
  • 金融机构债：125亿元
  • 利率债：71亿元
  • 资产支持证券：29亿元
• 期限分布：
  • 3年以下绿色债券成交量占比最高，约73.47%。
• 行业分布：
  • 金融行业成交额最高，达148亿元
  • 公用事业、建筑行业分别为101亿元、19亿元。
• 地域分布：
  • 北京市成交额最高，达165亿元
  • 广东省、四川省分别为74亿元、43亿元。

四、估值偏离情况

折价成交（估值偏离% < 0）

• 折价率前四：
  • G17龙湖2（-4.28%）
  • G17龙湖3（-3.27%）
  • 21达发01（-1.54%）
  • 22广东环保MTN001(绿色)（-1.03%）
• 折价券种特征：
  • 多为金融和房地产行业；
  • 中债隐含评级以AAA为主；
  • 地域分布以重庆市、广东省、上海市为主。

溢价成交（估值偏离% > 0）

• 溢价率前三：
  • 22兴兰GV（1.51%）
  • 21长金绿色债02（0.71%）
  • 20仁寿G1（0.52%）
• 溢价券种特征：
  • 主要为金融和公用事业行业；
  • 中债隐含评级以AAA-为主；
  • 地域分布以北京市、广东省、山东省为主。

五、关键信息总结

• 市场趋势：绿色债券市场热度持续，短期品种表现突出。
• 发行主体：地方及中央国有企业为主，金融和建筑行业占比高。
• 地域分布：北京市、广东省、四川省为成交主力地区。
• 估值情况：折价成交占比高于溢价，金融和房地产行业折价率较高，金融和公用事业行业溢价率较高。
• 数据来源：Choice，东吴证券研究所。

六、风险提示

1. Choice信息更新延迟：绿色债券概念板块数据存在延迟更新。
2. 数据披露不全：部分绿色债券信息披露存在遗漏。

七、免责声明

• 本报告仅供东吴证券客户使用。
• 本报告不构成投资建议，不保证信息的准确性和完整性。
• 报告内容可能因市场变化而调整。
• 未经书面许可，不得翻版、复制和发布。

八、投资评级标准

• 公司投资评级：

  • 买入：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘在15%以上；
  • 增持：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于5%与15%之间；
  • 中性：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于-5%与5%之间；
  • 减持：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于-15%与-5%之间；
  • 卖出：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘在-15%以下。

• 行业投资评级：

  • 增持：预期未来6个月内，行业指数相对强于大盘5%以上；
  • 中性：预期未来6个月内，行业指数相对大盘-5%与5%之间；
  • 减持：预期未来6个月内，行业指数相对弱于大盘5%以上。

九、相关研究

• 《降准如期而至！》
• 《豪能转债：国内齿环制造行业龙头企业》

十、联系方式

• 证券分析师：李勇

  • 执业证书：S0600519040001
  • 联系电话：010-66573671
  • 邮箱：liyong@dwzq.com.cn

• 研究助理：徐津晶

  • 执业证书：S0600121110024
  • 邮箱：xujj@dwzq.com.cn

十一、机构信息

• 东吴证券研究所
  • 地址：苏州工业园区星阳街5号
  • 邮政编码：215021
  • 传真：（0512）62938527
  • 公司网址：http://www.dwzq.com.cn