20230327-国投安信期货-工业硅周报_西南大幅减产_硅价获得支撑_9页_3mb

工业硅周报总结

核心内容

本周工业硅市场整体呈现供需双弱格局，但西南地区大面积停产减产，短期供应面影响偏强，对现货价格形成支撑，预计本周价格将围绕16000元/吨一线震荡整理。

主要观点

价格方面

• 上周工业硅主力价格向下测试成本支撑，创上市以来新低，收于15895元/吨，周跌幅有所收窄。
• 现货价格延续下跌趋势，华东通氧553#价格为16350元/吨，下跌450元。
• 盘面421#对四川现货小幅贴水，但对云南现货维持升水。

供应方面

• 西南地区停产范围扩大，全国开炉数减少较多，部分北方硅企也表现出减产意向。
• 北方新增产能弥补有限，周度总产量由增转降。
• 昆明到货较少，持货商低位抛货，SMM三地社会库存降至12.2万吨，环比减少3000吨。

需求方面

• 有机硅新单成交不足，原料价格下行导致成本支撑有限，行业间价格竞争加剧。
• DMC价格低至15500元/吨，107胶、110生胶等聚硅氧烷价格回落。
• 有机硅需求预期由强转弱，库存水平较高，亏损压力下对工业硅采购动力不足。
• 多晶硅方面，硅料价格缓跌，复投料现价约214元/千克，产能持续爬坡，但硅片受石英干锅供应制约，短期对硅料需求较稳，因此对工业硅需求边际增量有限。

关键信息

供应端

• 西南停产扩大：西南地区成为主要减产区域，影响全国供应。
• 北方产能有限：北方新增产能不足以弥补西南减产，整体供应减少。
• 社会库存下降：SMM三地社会库存降至12.2万吨，显示市场去库趋势。

需求端

• 有机硅需求疲软：新单不足，价格竞争加剧，库存高企。
• 多晶硅需求稳定：硅料价格缓跌，但受石英供应制约，需求较稳。
• 下游产品价格下行：DMC、107胶、110生胶等产品价格回落。

成本与价格关系

• 原材料价格整体下行，如石油焦、木炭等成本关键因素价格下跌，对工业硅价格形成一定支撑。
• 云南硅石价格为475元，较2022年8月有所下降；新疆硅石价格稳定在525元。
• 电价方面，云南、新疆等地主产区电价有所下降，对生产成本产生一定影响。

市场展望

• 短期支撑：西南减产对供应形成支撑，预计现货价格有望止跌企稳。
• 长期压力：有机硅需求疲软，多晶硅需求边际增量有限，整体需求端仍面临压力。
• 操作建议：工业硅价格短期震荡，需关注西南减产持续性及下游需求变化。

数据支持

社会库存

• 图7与图8显示工业硅社会库存总量及三地周度库存下降趋势。

成本分析

• 表1列出了工业硅主要原材料价格变化，显示部分原材料价格下降。
• 图9、图10展示主产地电价变化，云南、新疆电价有所下降。

产量与开工率

• 图11至图19分别展示国内及各主产区工业硅月度产量与开工率，显示产量下降、开工率减少。
• 图23、图24反映有机硅开工产能与产量变化，显示行业开工率下降、产量减少。

下游产品价格

• 图20、图21、图22显示工业硅与下游产品（如DMC、有机硅胶）价格关系，呈现下行趋势。
• 图25、图26、图27、图28展示多晶硅料价格与产量变化，显示价格缓跌、产量爬坡。

出口与供需平衡

• 图35与图36显示工业硅出口量与净出口情况，出口减少，供需平衡趋紧。
• 图37展示工业硅月度供需平衡，显示供应减少、需求疲软，整体处于供不应求状态。

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