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棉价延续震荡 关注万六一线支撑 总结

核心内容

本文为国都期货研究所发布的棉花市场分析报告，日期为2021年3月9日。报告主要分析了当前棉花及棉纱的期货行情、现货价格走势、基本面情况以及操作建议，旨在为投资者提供市场判断与交易策略。

行情回顾

• 郑棉主力2105合约：报收于16075元/吨，上涨0.53%；夜盘报收15905元/吨。
• ICE美棉：报收87.65美分/磅，上涨0.35%。
• 棉纱主力2105合约：报收23895元/吨，上涨0.67%；夜盘报收23755元/吨。
• 现货价格：
  • 中国棉花价格指数328为16339元/吨，上涨3元。
  • 进口棉价上涨，FC INDEX M 1%关税港口提货价为15250元/吨。
  • 棉纱价格总体持稳，cotlook棉纱指数为155.31美分/磅，上涨1.64%。

基本面概况

库存情况

• 郑棉仓单：20442张，较前一日减少111张，折皮棉81.768万吨。
• 国内商业库存：2021年12月为525.36万吨，环比下降0.74%。
• 国内工业库存：2021年12月为93.05万吨，环比上升15.98%。
• 棉纱库存：9.21天，环比下降3.96%；坯布库存14.94天，环比下降0.86%。

供需预期

• 2021/22年度全球棉花产量与需求预期双增，库存继续下降。
• 中国春节假期后需求表现较好，欧美市场受疫情影响减弱，市场对“金三银四”行情预期乐观。
• 美棉出口销售报告显示，2月25日当周美棉出口净增16.91万包，环比下降32%，但美国陆地棉装船量环比上升29%，其中对中国出口装船9.47万包。

操作建议

• 郑棉：当前处于震荡状态，多空力量僵持，建议关注万六关口（16000元/吨）的支撑情况。
• 短期策略：棉价面临调整需求，短线多单可适量止盈，操作上需谨慎做空。
• 中长期策略：若春夏订单交付情况良好，下游或迎来二次补库，有助于期价维持强势；年度消费复苏将长线支撑棉市，建议在回调时建多单。

市场分析要点

• 棉花价格：整体呈现震荡走势，现货价格有所回升，但部分区域价格下跌。
• 棉纱价格：国内棉纱价格持稳，进口棉纱价格略有上涨，替代品价格波动较大。
• 库存变化：库存持续下降，显示市场供需趋紧，可能支撑价格。
• 出口数据：美棉出口销售数据波动较大，但对中国出口装船量增加，表明需求稳定。

关键信息

• 郑棉主力合约CF2105：16075元/吨，上涨0.53%。
• ICE美棉：87.65美分/磅，上涨0.35%。
• cotlook棉纱指数：155.31美分/磅，上涨1.64%。
• 中国棉花价格指数328：16339元/吨，上涨3元。
• FC INDEX M 1%关税港口提货价：15250元/吨，上涨117元。
• 棉纱库存：9.21天，环比下降3.96%。
• 替代品价格：涤纶短纤价格下跌6.88%，黏胶短纤价格上涨1.29%。

研究所信息

• 分析师：赵睿，国都期货研究所棉花期货分析师，金融硕士学历，从业资格号：F3048102。
• 联系方式：电话：010-84183058；邮件：zhaorui@guodu.cc。
• 研究所简介：国都期货研究所由多名博士、硕士组成，成员来自澳洲国立大学、中国人民大学等名校，提供专业研究分析、交易咨询等服务。

图表说明

• 图1：郑棉主力合约走势（数据来源：wind、国都期货研究所）。
• 图2：ICE2号棉走势。
• 图3：郑棉纱主力合约走势。
• 图4：ICE棉持仓情况。
• 图5：郑棉仓单变化。
• 图6：棉花库存变化。
• 图7：棉纱、坯布库存变化。
• 图8：CF9-5合约价差。
• 图9：棉花基差。
• 图10：棉纱基差。

免责声明

• 本报告基于可靠资料来源，力求提供精确数据与客观分析。
• 对因使用本报告信息而产生的任何损失，国都期货不承担任何责任。
• 报告不构成个性化投资建议，投资者应独立评估自身投资目标与风险承受能力。
• 本报告版权归国都期货有限公司所有，未经许可不得复制、传播或存储。

分析师简介

赵睿，国都期货研究所棉花期货分析师，具备扎实的金融理论基础与丰富的市场分析经验，擅长基本面分析，对棉花产业链有深入研究。