20210513-国都期货-棉花晨报_USDA调降我国棉花消费和出口_棉价小幅承压_4页_244kb
报告摘要
USDA调降我国棉花消费和出口，棉价小幅承压总结
核心内容
2021年5月13日，USDA发布新年度棉花供需预测，调降了我国棉花消费和出口预期，对全球棉花市场形成偏空影响。然而，由于美国棉花产量和出口预期的下调，ICE美棉价格受到支撑。国内棉花市场在供需矛盾不大的背景下，整体呈现震荡偏多的走势，建议逢低建多单。
市场行情回顾
棉花期货价格
- 郑棉主力2109合约：收盘价16310元/吨，上涨2.61%，夜盘报收16190元/吨。
- ICE美棉：收盘价88.09美分/磅，上涨0.11%。
- 棉纱主力2109合约：收盘价24200元/吨，上涨1.94%，夜盘报收24125元/吨。
现货市场价格
- 中国棉花价格指数328：价格16218元/吨，周涨跌幅2.26%。
- 进口棉价：FC INDEX M 1%关税港口提货价15345元/吨，周涨跌幅1.68%。
- 棉纱价格：CY INDEX C32S价格25000元/吨，周涨跌幅1.12%。
- 进口棉纱价格：cotlook棉纱指数149.05美分/磅，周涨跌幅1.45%。
替代品价格
- 黏胶短纤：价格14200元/吨，周涨跌幅0.00%。
- 涤纶短纤：价格7000元/吨，周涨跌幅1.45%。
基本面概况
- 郑棉仓单：23144张，较前一交易日减少117张，仓单折皮棉92.576万吨。
- 商业库存：458.12万吨，较前一月减少9.23%。
- 工业库存：91.75万吨，较前一月增加3.98%。
- 纱线库存：9.43天，较前一月增加5.13%；坯布库存15.23天，较前一月增加3.96%。
操作建议
- 全球市场影响：USDA数据表明，全球棉花产量增加，消费下降，出口增加，期末库存增加，整体偏空。
- 国内市场影响：中国棉花进口和消费下调，对国内市场形成压力。
- 市场预期：印度周边国家疫情恶化，市场对棉纺订单转移预期仍存，但若后续订单无法跟进，可能影响市场心态。
- 天气因素：5月份是棉花生长关键期，天气变化对棉花价格影响明显，需密切关注。
- 整体趋势：市场供需矛盾不大，建议采取震荡偏多思路，逢低建多单。
关键信息
- USDA调降我国棉花消费和出口预期，对全球市场偏空。
- 美棉产量和出口预期下调，支撑ICE棉价。
- 国内棉花现货价格整体上涨，但进口棉价下跌。
- 棉纱价格整体上涨，但部分指数下跌。
- 国内棉纱库存增加，但供需矛盾不大。
- 天气变化是影响棉花价格的重要因素。
- 市场整体震荡偏多，建议逢低建多单。
图表分析
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图1：郑棉主力
展示郑棉主力合约价格走势，反映市场情绪和价格波动。 -
图2：ICE2号棉
展示ICE美棉价格走势，体现国际棉花市场动态。 -
图3：郑棉纱主力
展示棉纱主力合约价格走势，反映棉纱市场变化。 -
图4：ICE棉持仓
展示ICE棉持仓变化，反映市场资金动向。 -
图5：郑棉仓单
展示郑棉仓单变化，反映库存情况。 -
图6：棉花库存
展示棉花库存变化，反映市场供需状况。 -
图7：棉纱、坯布库存
展示棉纱和坯布库存变化，反映产业链库存压力。 -
图8：CF9-5合约价差
展示不同合约价差，反映市场预期和价格走势。 -
图9：棉花基差
展示棉花基差变化，反映现货与期货价格差异。 -
图10：棉纱基差
展示棉纱基差变化，反映现货与期货价格差异。
研究所信息
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分析师：赵睿
- 电话：010-84183058
- 邮件：zhaorui@guodu.cc
- 从业资格号：F3048102
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国都期货研究所
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分析师简介
- 赵睿：国都期货研究所棉花期货分析师，金融硕士学历。
- 擅长基本面分析，对棉花产业链有丰富的研究经验。
总结
综上所述，USDA调降我国棉花消费和出口预期，对全球市场形成偏空影响，但美棉产量和出口预期下调支撑了ICE棉价。国内棉花现货价格整体上涨，但进口棉价下跌，棉纱价格整体上涨，但部分指数下跌。市场供需矛盾不大，建议采取震荡偏多思路，逢低建多单。天气变化是影响棉花价格的重要因素，需密切关注。
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