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宝城期货煤焦早报总结

核心内容概述

宝城期货发布的煤焦早报对焦煤和焦炭两个品种的短期、中期及日内走势进行了分析，并给出了相应的交易策略建议。整体来看，市场对煤焦品种的走势存在一定的分歧，但核心逻辑主要围绕供应端变化、需求端表现及宏观政策预期展开。

主要观点与关键信息

焦煤（JM）品种

• 短期走势：震荡
• 中期走势：上涨
• 日内走势：震荡偏弱
• 参考策略：日内短空
• 核心逻辑：
  • 蒙古国TT矿宣布自2月1日起按边境价格出售煤炭，可能影响外煤进口利润，降低贸易商采购积极性。
  • 国内洗煤厂产量环比小幅增加，显示焦煤供应有所恢复。
  • 焦化厂焦炭需求环比上升，表明焦煤需求边际改善。
  • 市场整体观望情绪浓厚，预计焦煤主力合约将震荡运行，操作上建议以短线为主，关注后续澳煤政策变化。

焦炭（J）品种

• 短期走势：震荡
• 中期走势：上涨
• 日内走势：震荡偏弱
• 参考策略：日内短空
• 核心逻辑：
  • 钢厂冬储补库基本结束，原料价格支撑减弱，焦炭价格持续承压。
  • 山东主流钢厂对焦炭二轮压价，导致焦企再次陷入深度亏损。
  • 中焦协建议焦企根据自身情况安排检修，以抵制进一步降价行为。
  • 宏观政策端强预期再现，但地产复苏对原料需求的影响尚不明确，利好主要停留在预期层面。
  • 澳煤放松消息已基本释放，而蒙煤通关车数收紧，成本端支撑有所增强。
  • 焦炭期价在经历探底后迎来回升，预计短期内将延续宽幅震荡运行，操作上仍建议短线为主。

价格行情驱动逻辑

焦煤

• 供应端：蒙古国TT矿价格调整可能影响外煤进口利润，贸易商采购意愿下降。
• 需求端：焦化厂焦炭产量增加，显示焦煤需求边际改善。
• 市场情绪：整体观望情绪增加，短期内焦煤走势以震荡为主。

焦炭

• 需求端：钢厂补库结束，焦炭需求疲软。
• 成本端：外煤进口收紧，蒙煤价格上调，成本支撑增强。
• 政策预期：地产政策强预期对市场有一定提振作用，但尚未传导至实际需求。
• 市场表现：期货价格在低位反弹，但短期内仍面临较大压力，震荡运行为主。

操作建议

• 焦煤：建议短线操作，关注澳煤进口政策变化及蒙煤价格走势。
• 焦炭：短期仍以震荡偏弱为主，操作上建议采取日内短空策略，等待进一步供需变化或政策明朗化。

免责声明

• 本报告仅作为市场参考，不构成任何投资建议。
• 投资者应结合自身情况及市场变化，谨慎决策。
• 报告内容可能不适用于所有投资者，建议咨询独立投资顾问。

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