20250317-国元期货-纯碱玻璃期货周报_浮法玻璃信心回暖_纯碱供需改善放缓_10页_680kb

国元期货研究报告总结：浮法玻璃信心回暖，纯碱供需改善放缓

核心内容概述

本报告由国元期货研究咨询部发布，发布日期为2025年3月17日，主要分析了纯碱和浮法玻璃的市场走势及基本面情况。报告指出，纯碱市场整体震荡，短期内驱动不足，但后期随着部分产线点火，供需格局可能发生变化。浮法玻璃虽仍处累库状态，但开工率处于同期低位，市场情绪有所好转，若需求改善，行情有望提振。

主要观点

纯碱市场

• 市场表现：上周纯碱价格震荡，周内先涨后跌，最终收涨0.63%。
• 供需分析：纯碱产能利用率环比下滑，产量减少，其中重碱产量下跌幅度大于轻碱。截至3月14日，产能利用率为81.1%，环比减少2.19个百分点；产量为67.95万吨，环比减少1.84万吨。
• 库存变化：产销率高位回落，库存延续下行，重碱去库幅度强于轻碱。国内纯碱厂商总库存为173.52万吨，环比减少1.4%。
• 后期展望：随着部分产线点火，纯碱供需格局持续改善的节奏可能发生变化，需关注点火进度及需求端变化。

浮法玻璃市场

• 市场表现：上周玻璃价格震荡下移，收跌1.61%；但日线在下跌后价格重心上移，收复MA5，试探MA10但未有效突破。
• 产量与开工率：国内浮法玻璃产量为110.72万吨，环比增加0.69%；开工率为76.43%，环比增加0.05个百分点。
• 库存变化：浮法玻璃库存继续积累，截至3月14日，库存为351.285万吨，环比增加1.02%。华北、华东地区去库表现较好，其他地区库存积累。
• 需求预期：随着稳楼市方案的陆续出台，市场对房地产需求企稳或好转存在预期，情绪面有所改善。若后续需求配合，行情有望提振。
• 风险提示：资金热度退却及需求改善有限是主要风险点。

关键信息

数据来源

• 国元期货、文华财经、钢联数据等。

报告结构

1. 市场回顾
2. 基本面分析
   • 2.1 纯碱：产销率回落，去库幅度或将放缓
   • 2.2 浮法玻璃：华北、华东呈现去库
3. 总结

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总结

本报告指出，纯碱和浮法玻璃市场近期表现震荡，纯碱因检修和成本支撑偏弱，短期驱动不足；浮法玻璃虽累库，但开工率低、价格贴水，市场情绪有所回暖，房地产需求政策预期提振信心。未来需关注产线点火进度及需求变化，同时警惕资金热度退却和需求改善有限的风险。