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纸浆市场分析总结

核心内容概述

本报告主要分析了2021年6月纸浆市场的供需状况、价格走势及未来预期，重点关注了主要港口库存变化、内外价差、下游需求以及相关风险因素。

主要观点

• 短期走势：SP2107纸浆期货合约预计将继续在区间内震荡。
• 操作建议：建议采取波段操作策略，关注支撑位6000和压力位6300。
• 市场动态：
  • 港口库存方面，高栏港纸浆库存环比下降1.9万吨，常熟港环比下降3万吨，青岛港则略有增加0.5万吨，而保定地区库存保持不变。
  • 2021年5月纸浆进口量为267.1万吨，环比上涨2.21%，同比上涨17.15%。1-5月累计进口量为1330.1万吨，同比增长10.07%。
  • 纸浆内外价差缩小，进口利润回落，导致纸厂当期利润环比上升。
• 未来预期：8月之后，纸厂开工率预期将回升，下游备货需求有望改善，带动纸张需求上升。

关键信息

港口库存情况

• 高栏港：总库存4.9万吨，环比下降1.9万吨。
• 常熟港：总库存64.2万吨，环比下降3万吨。
• 青岛港：总库存100.2万吨，环比增加0.5万吨。
• 保定地区：库存10万吨，与上周持平。

价格与利润

• 外盘价格：2021年6月加拿大Domtar公司漂白针叶浆虹鱼外盘面价为960美元/吨，较上轮下调50美元/吨。
• 进口利润：纸浆内外价差收窄，进口利润回落。
• 纸厂利润：纸厂当期利润环比上升。

下游需求

• 当前状况：下游原纸需求仍然欠佳，部分纸种价格继续下探，对纸浆价格形成压力。
• 未来预期：8月以后纸厂开工率有望回升，下游备货需求将改善，带动纸张需求上升。

风险因素

• 人民币贬值：若人民币大幅贬值，可能影响进口成本及市场情绪。
• 宏观情绪升温：市场整体情绪的变化可能对纸浆价格产生影响。
• 下游成品纸价格上涨：成品纸价格上涨可能抑制纸浆需求，对纸浆价格形成压力。

研究员信息

• 研究员：吴志桥
• 联系方式：021-38126280
• 从业资格：F3085283

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