20230917-国贸期货-能源化工资讯周报_22页_3mb

塑料

操作策略：高位试空。

• 主要逻辑：
  1. 供需：PE装置开工下降，供应压力大于PP，下游需求改善，PP需求回升较快。
  2. 库存：石化与社会库存去化，压力不大。
  3. 成本：原油高位运行，成本支撑较强。
  4. 宏观：市场乐观情绪退潮，短时震荡。
• 风险：需求超预期、原油持续上行；关注天气对产区的影响。

聚酯

操作策略：观望。

• 主要逻辑：
  1. PX：供应紧张，价格上行，利润可观；国内PTA预计累库压力加大。
  2. PTA：生产季节性放缓，利润较低；PX现货采购增加，累库压力显现。
  3. 乙二醇：需求承压，煤炭价格影响较大。
• 风险：美联储政策不及预期、美经济衰退。

橡胶

操作策略：多NR空RU套利。

• 主要逻辑：
  1. 供需：产区天气影响原料供应，库存下降支撑价格；下游轮胎需求稳定。
  2. 市场情绪：价格冲击缓解，资金退潮，短时震荡。
• 风险：原油大幅下行、全球经济衰退、产区天气波动。

尿素

操作策略：注意回调风险。

• 主要逻辑：
  1. 供应：复产增加，产量上升；但需求跟进稳定，紧平衡格局延续。
  2. 需求：复合肥、农业需求按部就班；原料价格支撑缓慢。
  3. 原料：煤炭价格影响显著，气头装置利润优化。
• 风险：需求变化、原料供应波动、政策调整。