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有色：内外比价跨市跟踪总结（20221017）

核心内容概述

本报告为国投安信期货有限公司高级分析师吴江发布的“有色：内外比价跨市跟踪”策略报告，旨在通过分析铜、铝、锌、铅、锡、镍等金属的现货价格及三个月进口/出口利润，以及内外盘面比值与进出口平衡比值，帮助客户了解国际市场与国内市场之间的价格差异及贸易流动趋势。

主要观点

1. 数据来源与计算方式

• 数据来源包括Wind、上淘有色、Bloomberg等权威平台。
• 铜、铝、镍：进口单方向计算。
• 锌、铅、锡：进出口双方向计算。
• 锌、铅、锡的出口利润计算中，采用LME现货及0-3月升贴水，不包含地域紧俏程度极强的贸易实际升水。
• 锌进口仍沿用1%关税计算，但实际可按最低零关税处理。
• 报告数据长度为2年（除锡），如需更长数据服务，需联系业务单元。

2. 报告结构与内容

• 报告包含多个图表，分别展示不同金属的现货价格、进口/出口利润、内外盘比值及进出口平衡比值。
• 图1至图13分别对应铜、铝、锌、铅、锡、镍等金属的进口及出口利润分析，以及其内外比价与进出口平衡情况。

3. 报告更新与使用说明

• 报告更新时间为每交易日11:00-11:30之间。
• 本报告仅限于国投安信期货的机构或个人客户使用，非客户请勿使用。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议，客户需自行承担投资风险。

关键信息

1. 金属种类及分析方式

• 铜、铝、镍：仅计算进口利润。
• 锌、铅、锡：分别计算进口利润与出口利润。
• 进出口平衡比值：反映市场供需平衡情况，用于判断贸易流向。

2. 重要说明

• 关税政策：锌进口仍按1%关税计算，但实际操作中可按零关税处理。
• 数据时间范围：除锡外，其他金属数据为2年，如需更长历史数据，需咨询业务单元。
• 报告时效性：报告更新频率为每日一次，提供及时的市场动态分析。

3. 报告用途

• 本报告用于辅助客户进行市场分析与投资决策。
• 强调数据仅供参考，不构成投资建议，客户应结合自身情况与市场变化进行判断。

总结

本报告通过图表形式直观展示了铜、铝、锌、铅、锡、镍等金属的现货价格与三个月进口/出口利润，以及内外盘比值与进出口平衡比值，帮助客户了解国际市场与国内市场之间的价格差异及贸易流动趋势。报告强调了数据的参考性质，提醒客户注意市场变化与政策影响，建议结合其他信息进行综合判断。