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市场研究部证券研究报告总结

核心内容概览

本报告由华融证券市场研究部发布，分析师为崔喜君，发布日期为2016年9月26日。报告主要围绕A股市场走势、财经要闻、海外市场综述及投资评级定义等方面展开，强调当前市场处于震荡状态，期待结构性行情。

主要观点

1. A股市场：

   • 上证综指、深证成指、沪深300、中小板指和创业板指均出现下跌。
   • 两市成交缩量，市场交投清淡，指数维持震荡格局。
   • 行业方面，建筑、商贸零售、银行和煤炭板块上涨，房地产、有色金属和电子元器件板块下跌。
   • 概念方面，长江经济带、美丽中国和创投指数涨幅较大，次新股、石墨烯和冷链物流指数跌幅居前。
   • 本周市场预期结构性行情，重点关注PPP概念。

2. 财经要闻：

   • 中国版CDS（信用违约互换）正式推出，涉及八大要点，包括参与者分类、交易产品范围、信用事件定义、清算方式、参与方式、创设机构要求、交易红线和市场保护机制。
   • 人民币外流压力持续，前8月外流超过1.3万亿元，尽管监管趋严，但资本外流难以完全遏制。
   • 苏州等城市房贷违约率连续攀升，银监会要求开展房地产信贷压力测试，建行数据显示房贷违约主要集中在一二线城市，且多为中等收入群体。

3. 海外市场综述：

   • 本周全球主要股指悉数上涨，但涨幅受到油价下跌等因素影响。
   • 美国股市受美联储不加息消息提振，但市场情绪趋于谨慎。
   • 欧洲股市整体上涨，但银行股表现疲软。
   • 日经225指数周涨1.42%，亚太股市整体上涨。

关键信息

国内市场数据

海外市场数据

外汇与大宗商品

投资评级定义

其他重要信息

• 中国版CDS：将参与者划分为核心经销商和一般经销商，创设机构需净资产不低于40亿元，且具备信用风险管理和评估能力。
• 人民币外流：前8月人民币外流超1.3万亿元，美元占比下降，人民币成为主要外流货币。
• 房贷违约率：苏州、深圳、廊坊等城市房贷违约率较高，主要集中在中等收入群体，且多为改善型购房。
• 中加联合声明：两国在经贸、金融、科技、人文等领域达成多项合作意向，包括启动中加经济财金战略对话、扩大双边贸易、加强航空和旅游合作等。

免责声明

• 本报告由崔喜君独立出具，其具备证券投资咨询执业资格。
• 本报告仅供华融证券客户有偿使用，不构成投资建议。
• 报告内容来源可靠，但不保证其准确性与完整性，不承担使用本报告的任何责任。