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爱建证券研究所晨会纪要总结（2018年9月28日）

核心内容概述

本报告为爱建证券研究所于2018年9月28日发布的晨会纪要，涵盖国内市场、行业动态、宏观经济、国际市场及免责声明等多个部分，旨在为投资者提供市场分析与投资建议。

国内市场分析

• 股指表现：周四沪深两市呈现强势震荡整理格局，股指平开后震荡回落，最终收盘下跌，全天成交量2800多亿，较前期有所减少。
• 板块分化：煤炭石油、医疗卫生和黑色金属板块表现活跃，而虚拟现实、物联网和仪器仪表板块整体调整跌幅居前。
• 市场情绪：两只重要消息（美联储加息、富时罗素纳入A股）落地后，市场趋于平静，但多空仍激烈争夺。
• 技术面分析：沪深股指处于箱体震荡区间，沪市在2650-2850之间，深市接近多空分界岭，短期突破可能性较低，震荡延续。
• 市场观点：在增量资金有限、存量资金博弈的背景下，市场缺乏趋势性机会，更多呈现结构性行情，建议投资者保持谨慎乐观，关注成交量变化，防范风险。

行业动态与点评

醋酸行业

• 醋酸价格持续上涨，多家企业上调报价每吨100元，江苏主流厂家报价达4700-4850元，同比上涨约40%。
• 供应端收缩明显，故障停车、限产消息频出，整体供应面紧张。
• 2018年产能增速仅1.2%，大规模产能投放预计在2020年左右，未来两年供给格局将保持稳定。
• A股公司中，华谊集团和华鲁恒升上半年净利润均超去年全年。

京津冀治污方案

• 京津冀及周边地区发布秋冬季大气污染治理方案，提出2018年10月起城市建成区新增和更新公交、环卫、邮政车辆基本采用新能源或清洁能源汽车。
• 目标为2020年底前实现建成区公交车全部更换为新能源汽车。
• 商用新能源车销售前景向好，相关公司如宇通客车、宁德时代受益。

马上经济政策

• 交通部等十部门联合发布《关于促进我国邮轮经济发展的若干意见》，提出到2035年我国邮轮市场成为全球最具活力之一，年运输量达1400万人次。
• 长期来看，邮轮经济已成为经济增长新亮点，相关上市公司如渤海轮渡、海峡股份、中国船舶有布局。

宏观经济动态

1. 国企改革：习近平总书记强调要继续做强做优做大国有企业，反对削弱国有企业的观点。
2. 货币政策：央行连续两日暂停公开市场操作，净回笼600亿元，流动性处于高位。
3. 工业利润：中国8月规模以上工业企业利润同比增长9.2%，1-8月累计增长16.2%。
4. 社保基金政策：财政部发布通知，对养老基金投资相关收入免征增值税，有利于长期资金入市。
5. 中美经贸摩擦：中方表示谈判大门始终敞开，但强调平等和诚意；同时将逐步开放一般制造业市场准入，改善投资环境。
6. 消费贡献：上半年消费对经济增长的贡献度超过78%，商务部将推动消费升级行动计划。

国际市场动态

• 美联储加息：鲍威尔表示渐进式加息有助于维持美国经济强劲，对缩表未引发市场波动表示满意。
• 美国经济数据：
  • 二季度GDP终值增长4.2%；
  • 个人消费支出（PCE）年化季环比增长3.8%；
  • 核心PCE物价指数年化季环比增长2.1%；
  • 8月商品贸易帐逆差758亿美元，耐用品订单初值环比增长4.5%。
• 市场表现：
  • 道琼斯工业指数上涨0.21%；
  • 标普500上涨0.28%；
  • 纳斯达克指数上涨0.65%；
  • NYMEX原油微涨0.21%，COMEX黄金下跌1.01%，LME铜下跌1.75%，CBOT大豆微涨0.59%。

关键信息汇总

重要免责声明

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