20170209-招商证券-巧克力行业专题报告_浓情岁月_牵手有_礼__17页_1mb

报告摘要

巧克力行业专题报告总结

核心内容

本文全面分析了中国巧克力市场的发展现状、行业格局、品牌分布及未来趋势，重点探讨了巧克力行业的消费升级趋势，以及外资品牌在市场中的主导地位。

主要观点

巧克力的历史与工艺：巧克力起源于美洲，传入欧洲后发展为时尚饮品，随后通过工艺改良成为固态巧克力，广泛流行。手工巧克力与工业巧克力在原料和口感上存在明显差异，手工巧克力通常使用可可原浆，风味更佳，但成本较高。
巧克力的分类：巧克力按可可含量分为生巧克力、黑巧克力、牛奶巧克力和白巧克力，其中黑巧克力可可含量最高，白巧克力可可含量最低，通常不含可可。
中国巧克力市场现状：中国巧克力市场在2015-2016年经历连续两年增速下滑，市场规模降至184亿元。在糖果市场中占比接近20%。送礼型巧克力持续占主导地位，而高端巧克力成为消费升级的亮点。
外资品牌主导市场：玛氏、费列罗、雀巢、好时、亿滋等外资品牌占据中国巧克力市场CR5达80%。其中，玛氏旗下德芙市占率超25%，费列罗市占率17.8%，雀巢、好时、亿滋紧随其后。国产品牌如金帝、徐福记、金丝猴等在市场中处于劣势，部分品牌已被外资收购。
巧克力价格与利润率：高端巧克力因使用天然可可脂，口感更佳，价格更高，利润率也优于中低端产品。好时等中端品牌毛利率在40%-45%，净利率约10%。德芙在广告营销上投入巨大，长期占据市场领先地位。
未来发展趋势：巧克力行业将呈现品牌结构和价格带更清晰的趋势。高端品牌将受益于消费升级，中端品牌面临激烈竞争，国产品牌需在细分市场、产品品质和品牌打造上提升竞争力。

关键信息

市场规模与结构：2016年中国巧克力市场规模为184亿元，未来数年预计缓慢复苏。送礼型巧克力占比接近60%，成为主要消费类型。
品牌分布与定位：
- 高端品牌：歌帝梵、瑞士莲（Lindt）等，主打奢华、手工制作，注重品牌历史和情感营销。
- 中端品牌：德芙、费列罗、好时等，以大众路线和营销策略获取市场份额。
- 低端品牌：金丝猴、徐福记、雅客等，多为国产糖果品牌转型而来，面临外资品牌的强大竞争。
代可可脂与健康影响：代可可脂成本低，但影响口感和健康，国家规定其含量不得超过5%。国产低端品牌普遍使用代可可脂，而高端品牌多采用天然可可脂。
新兴品牌与线上渠道：魔吻、卜珂等淘品牌在线上渠道快速崛起，日本白色恋人通过代购渠道在中国市场获得高人气。

行业格局与品牌分析

全球巧克力生产商：玛氏、亿滋、雀巢、费列罗、明治、好时、Lindt、雅可、格力高、Yildiz等为全球前十大巧克力生产商。
中国巧克力市场格局：
- 高端市场：由歌帝梵、瑞士莲等品牌主导，注重品牌价值和体验营销。
- 中端市场：德芙、好时、费列罗等品牌通过大众化营销策略占据主要市场份额。
- 低端市场：国产品牌如金丝猴、徐福记等占据较大份额，但品牌影响力较弱。