20240719-大越期货-贵金属早报_21页_768kb

报告内容总结：贵金属早报分析（大越期货投资咨询部）

市场回顾

• 前日市场受欧央行暂停降息、美国初请失业金人数回落影响，美元和美债收益率反弹，导致黄金和白银价格普遍回落。美国三大股指下跌，欧洲股市微涨，COMEX黄金期货跌幅0.49%，报2447.9美元/盎司。

今日提示

• 黄金分析：

  • 基本面：降息预期达顶，可能出现波动，但通胀抬头和宽松政策提供支撑。非农数据、美联储讲话为关注焦点。
  • 技术面：基差显示现货贴水期货，库存增加120千克，20日均线向上，k线在均线上方。主力净持仓多，但多头减少，提示中性偏空。
  • 预期：风险偏好降温，价格高位震荡。利多因素包括宽松政策延续和通胀抬头；利空因素包括降息延迟和风险改善。
  • 逻辑：降息与再通胀是主要驱动，市场情绪敏感，需关注美联储降息前变化。

• 白银分析：

  • 基本面：因欧央行政策和美元走强，銀价继续下挫，跌幅1.18%，报3002美元/盎司。国内沪银溢价稳定，收窄压力增加。
  • 技术面：基差小额负值，库存日增13168千克，20日均线支撑。主力净持仓增加，提示偏多。
  • 预期：短期降息预期顶峰，銀价易涨难跌，高位震荡。利多因素包括油价支撑和宽松预期；利空因素包括通胀回落和经济改善。
  • 风险：通胀超预期或黑天鹅事件可能扰动。

市场逻辑

• 黄金：降息预期和通胀再起为主导，市场情绪强劲，利多消息可能导致价格敏感波动。
• 白银：受益于宏观环境改善和需求支撑，但 colored metal压力和供给因素增加下行风险。

当日关注事件

• 中国中共中央新闻发布会、美联储理事鲍曼讲话、美国威廉姆斯主席政策讲话等，可能影响市场。
• 数据包括日本CPI、英国零售销售、欧洲央行预测等，需密切关注。

本报告由大越期货股份有限公司编写，仅供内部参考，不构成投资建议。字数：486