20221029-天风证券-因子跟踪周报_一致预期变动_换手率因子表现突出_7页_747kb

报告摘要

金融工程因子跟踪周报总结

核心内容

本报告为2022年10月29日发布的金融工程因子跟踪周报，主要分析了近期因子的IC表现与多头组合的表现，为投资者提供因子筛选与组合构建的参考依据。

主要观点

1. 因子IC表现

最近一周：一致预期EPS变动、1个月日均换手率、1个月非流动性冲击等因子表现较好；而90天分析师覆盖度、Beta、市值等因子表现较差。
最近一月：1个月非流动性冲击、1个月日均换手率、1个月换手率波动等因子表现较好；bp、Beta、标准化预期外收入等因子表现较差。
最近一年：市值、1个月换手率波动、1个月日均换手率等因子表现较好；高管平均薪酬、季度毛利率、Beta等因子表现较差。

2. 多头组合表现

最近一周：一致预期EPS变动、1个月日均换手率、bp等因子构建的多头组合表现较好；而90天内预期调整均值、一年动量、季度sp一年分位数等因子构建的组合表现较差。
最近一月：市值、1个月日均换手率、季度ep等因子构建的多头组合表现较好；Beta、90天内预期调整均值、季度sp一年分位数等因子构建的组合表现较差。
最近一年：市值、1个月换手率波动、1个月日均换手率等因子构建的多头组合表现较好；基于一致预期的标准化预期外盈利、90天内预期调整均值、90天净上调预期占比等因子构建的组合表现较差。

关键信息

因子类别与表现

因子类别	因子名称	最近一周表现	最近一月表现	最近一年表现
估值	bp	-0.19%	-0.70%	3.06%
估值	bp三年分位数	4.66%	3.62%	2.48%
估值	季度ep	-1.53%	2.87%	0.81%
估值	季度ep一年分位数	-2.74%	1.25%	1.88%
估值	季度sp	-3.25%	-0.30%	1.09%
估值	季度sp一年分位数	-0.58%	0.17%	2.29%
盈利	季度资产周转率	-0.87%	1.30%	0.78%
盈利	季度毛利率	4.20%	4.01%	-0.06%
盈利	季度roa	-1.32%	3.07%	0.66%
盈利	季度roe	-2.85%	2.54%	0.90%
成长	季度净利润同比增长	-0.82%	2.75%	1.06%
成长	季度roe同比	-0.23%	2.38%	1.17%
成长	季度营收同比增长	-0.17%	1.34%	1.25%
成长	标准化预期外盈利	-2.82%	0.86%	0.65%
成长	标准化预期外收入	-2.54%	-0.48%	0.90%
分红	股息率	-0.16%	1.39%	0.39%
公司治理	高管平均薪酬	0.78%	0.18%	-0.23%
公司治理	前五大股东持股比例合计	1.29%	8.47%	0.88%
业绩预告质量	业绩预告精确度	-0.77%	0.31%	-0.01%
分析师	基于一致预期的标准化预期外盈利	-0.04%	0.10%	0.04%
分析师	90天分析师覆盖度	-5.01%	2.21%	3.02%
分析师	财报超研报预期程度	-2.19%	1.66%	0.71%
分析师	一致预期EPS变动	9.17%	1.58%	0.76%
分析师	一致预期净利润复合增速	1.05%	2.74%	0.84%
分析师	90天净上调预期占比	-2.51%	0.01%	0.39%
分析师	90天内预期调整均值	-3.27%	-0.29%	0.23%
换手率	1个月非流动性冲击	6.11%	5.59%	0.97%
换手率	1个月换手率与均价的相关性	1.29%	1.37%	2.51%
换手率	1个月日均换手率	8.41%	5.52%	3.60%
换手率	1个月换手率波动	5.94%	4.14%	3.78%
波动率	Fama-French三因子1月残差波动率	4.54%	2.22%	3.81%
波动率	1月特异度	1.56%	0.98%	2.64%
波动率	1个月超额收益率波动	4.98%	2.40%	3.06%
动量	一年动量	-0.88%	0.65%	0.35%
反转	1个月反转	-0.75%	0.71%	2.43%
规模	市值	-3.63%	3.73%	4.36%
Beta	Beta	-4.06%	-0.69%	-0.04%

因子介绍

因子类别	因子名称	计算方法
估值	bp	当前净资产 / 当前总市值
估值	bp三年分位数	股票当前bp在最近三年的分位数
估值	季度ep	季度净利润 / 净资产
估值	季度ep一年分位数	股票当前季度ep在最近一年的分位数
估值	季度sp	季度营业收入 / 净资产
估值	季度sp一年分位数	股票当前季度sp在最近一年的分位数
盈利	季度资产周转率	季度营业收入 / 总资产
盈利	季度毛利率	季度毛利润 / 季度销售收入
盈利	季度roa	季度净利润 / 总资产
盈利	季度roe	季度净利润 / 净资产
成长	季度净利润同比增长	季度净利润同比增长率
成长	季度营收同比增长	季度营收同比增长率
成长	季度roe同比	季度roe同比
成长	标准化预期外盈利	(当前季度净利润 - (去年同期单季净利润 + 过去8个季度单季净利润同比增长均值)) / 过去8个季度的单季度净利润同比增长值的标准差
成长	标准化预期外收入	(当前季度营收 - (去年同期单季营收 + 过去8个季度单季营收同比增长均值)) / 过去8个季度的单季度营收同比增长值的标准差
分红	股息率	最近年度分红 / 当前市值
业绩预告质量	业绩预告精确度	(
公司治理	高管平均薪酬	高管团队薪酬和 / 高管团队人数
公司治理	前五大股东持股比例合计	前五大股东持股比例平方和
分析师	90天分析师覆盖度	过去90天分析师覆盖度
分析师	一致预期净利润复合增速	一致预期净利润三年复合增长率
分析师	一致预期EPS变动	一致预期EPS / 最近120日一致预期EPS均值
分析师	90天净上调预期占比	90天内上调盈利预测的分析师占比 - 90天内下调盈利预测的分析师占比
分析师	90天内预期调整均值	90天内分析师盈利调整幅度均值
分析师	财报超研报预期程度	财报公布5天内超研报预期程度
分析师	基于一致预期的标准化预期外盈利	(季度净利润 - 季度一致预期净利润) / 预期净利润分歧度
换手率	1个月换手率与均价的相关性	过去20个交易日股票换手率与均价的相关系数
换手率	1个月日均换手	过去20个交易日换手率均值
换手率	1个月换手率波动	过去20个交易日换手率标准差
换手率	1个月非流动性冲击	过去20个交易日日收益率绝对值与日成交量之比的均值
波动率	Fama-French三因子1月残差波动率	过去20个交易日的日收益对Fama-French三因子回归的残差的标准差
波动率	1月特异度	1 - 过去20个交易日的日收益对Fama-French三因子回归的R方
波动率	1个月超额收益率波动	过去20个交易日超额收益率标准差
动量	一年动量	过去一年收益率累加 - 过去一个月收益率累加
反转	1个月反转	过去20个交易日收益率累加
规模	市值	对数市值
Beta	Beta	最近490个交易日个股收益与市场收益加权回归的系数