20240311-申银万国期货-每日收盘评论_农产品摩拳擦掌_黑色系跌跌不休_12页_1mb

申银万国期货每日收盘评论（2024年3月11日）

一、市场整体观点

• 期货市场外部环境：国内宏观预期略回暖，海外经济数据偏弱，美联储降息预期增强。
• 短期策略：市场震荡为主，操作建议先观望，跨品种套利机会值得关注。

二、主要品种分析

铁矿石

铁矿石近期跌幅显著，供给端压力上升（海外发运增加），需求端虽有一定修复但尚未超预期。短期价格偏弱，需等待铁水复产信号。

碳酸锂

锂价中期底部已基本确认，短期有上涨空间，但受奔驰推迟电动化计划等消息影响，反弹强度有限。澳矿减产态度是关键变量，两会预期亦将发挥作用。

橡胶

短期偏强，原料端价格坚挺，下游轮胎厂复工有望提供支撑，但库存相对偏高。

PTA

短期价格偏弱，供需平衡短期难改善，但3月下旬后检修预期给予中长期支撑。

乙二醇

短期高位震荡，供应端重启缓慢，需求端压力仍存，震荡调整为主。

三、金融品种分析

股指

短期震荡整理预期，操作建议观望。

国债

短端国债期货受宽松预期支撑，但超长期特别国债发行可能对长端造成压力，关注曲线陡峭化机会。

原油

短期偏震荡，受美国就业数据影响，原油价格波动可能在580-620区间。

四、需求控制与供给端情况

• 黑色链（钢材、铁矿、焦煤）：需求季节性回落，供给平稳，关注库存变化。
• 农产品（白糖、鸡蛋、豆粕）：产区产量与库存分化明显，春节后需求逐步恢复，但全球供应宽松格局难改。

总结

• 有色金属短期震荡，贵金属受就业数据影响对冲。
• 能化板块分化明显，供需矛盾集中，短期区间震荡为主。
• 黑色系偏弱震荡，地产疲软拖累需求。
• 农产品走势分化，宏观和政策影响显著。

今日市场在多重因素影响下偏震荡，操作建议多观望为主，跨品种套利值得关注。建议短期谨慎管理风险仓位。