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中原期货研究所晨会纪要总结（2023年11月17日）

宏观要闻

• 中美元首会晤达成20多项共识，涵盖经济、科技、文化等领域对话合作机制。
• 10月70城房价环比下降城市达56个和67个，二手房价下跌城市创新高（仅杭州、三亚上涨）。
• 国际油价全线下跌，美油、布油跌幅超45%，国内碳酸锂价格续创2年新低。
• 中国电动汽车反补贴调查获世贸组织支持。
• 郑商所调高苹果和尿素期货交易保证金，限仓幅度收窄。
• 全国煤炭供应充裕，电厂存煤创历史新高。
• 国内经济数据稳中向好，中长期贷款连续正增长，汇率稳定。
• 欧盟反补贴调查遭中国抗议，商务部敦促合规操作。

主要品种观点摘要

农产品

• 花生：现货需求低迷，产区偏弱，预计盘面震荡。
• 油脂：国内库存高企，国际产区天气影响显著，短期关注宏观情绪。
• 白糖：国际市场供应短缺预期增强，国内进口关税风险存在，郑糖7000价位压力显著。
• 生猪：现货价格稳中偏强，基差1000点，维持震荡寻底。
• 棉花：主港报价微跌，进口棉价差收窄，订单不及预期，郑棉震荡偏空。

能源化工

• 甲醇：成本支撑强势，需求淡季压制，建议短期震荡操作，中长期多单布局。
• 烧碱：供给新增预期增强，需求进入淡季，预计期货价格回调。
• 工业金属：沪铝需求转弱累库拖累铝价；镍价持续下跌，供应不确定性增加；铜价反弹遇阻，关注宏观宽松政策。
• 氧化铝：供需边际转弱，库存累积，期价承压震荡。

农产品与金属（摘要）

操作建议

• 单边策略：多关注新能源、农产品政策面变化。
• 跨期套利：甲醇01/05正套，烧碱05空配，铜套利关注价格区间。
• 期权投资：A股三大指数缩量调整，中短线震荡格局，关注期指ETF或黄金ETF。

数据来源：中原期货研究所，世界经济展望数据及行业调研
风险提示：宏观政策、供需变化可能影响市场走势，投资需谨慎

[原文PDF下载：中原期货研究所晨会纪要2023第206期]