20250530-万联证券-社会服务行业2025Q1基金持仓分析报告_重仓比例回升_基金低位布局_10页_1mb

社会服务行业2025Q1基金重仓比例为0.12%，环比提升0.012个百分点，在申万一级行业中排名为第28位，与上一季度持平，但低于5年均值（0.5%）。当前估值处于历史低位，具备较大反弹空间。分板块来看：

1. 旅游及景区重仓比例为0.03%，环比小幅回升，整体仍维持低位；
2. 酒店餐饮重仓比例为0.03%，自2021年达高点后回落，2025Q1环比基本稳定；
3. 专业服务重仓比例为0.05%，教育为0.01%，均较上季度提升，体育板块仍有待提高。

社服行业基金重仓持股数量403家，环比增加75家，持股总市值8010亿元，环比增946亿元。2025Q1板块重仓持股市值占比为0.31%，环比微升0.04个百分点；低配比例为0.22%，环比收窄0.02个百分点。

个股方面，社服板块重仓比例前十个股合计0.105%，环比提升0.01个百分点。专业服务占据5席（苏试试验、广电计量、科锐国际、北京人力、祥源文旅），酒店餐饮及旅游及景区各占2席。重仓比例提升TOP5个股中，4只为专业服务公司，1只为旅游公司；下降TOP5个股则集中于旅游类公司（华测检测、首旅酒店、九华旅游、锦江酒店、信测标准）。

投资建议聚焦政策受益的旅游、免税、酒店、餐饮、教育领域，认为业绩增长机会与政策红利共振。风险因素包括自然灾害、政策调整、宏观经济不确定性。

注：数据涵盖2020Q1至2025Q1，重点分析基金持仓变动及板块趋势，并强调行业与市场的动态关联。