20251111-万联证券-社会服务行业2025Q3基金持仓分析报告_重仓比例环比减配_酒店餐饮底部布局_10页_1mb

行业概览
社会服务行业基金重仓比例延续环比下行趋势，当前重仓比例为0.05%，环比下降0.036pcts，处于全行业第30位，远低于5年均值（0.44%），反弹空间较大。25个季度以来重仓持股市值持续下滑，低配比例扩大。各子板块如酒店餐饮维持低位，旅游及景区处于低位，专业服务和教育呈现震荡或小幅下降态势。

板块表现

• 酒店餐饮板块：重仓比例自2021Q2至今总体处于低位，2025Q3为0.02%，环比持平；在社服子板块中占比34.38%，环比提升9.67pcts。
• 旅游及景区板块：重仓比例为0.01%，环比下降0.02pcts，超配比例-0.08%。
• 专业服务板块：重仓比例环比小幅下跌至0.02%，超配比例-0.12%。
• 教育板块：重仓比例环比回落，行业保持低配状态。
• 体育板块：重仓比例仍处于低位。

个股变动
社服重仓个股TOP10合计比例0.045%，环比下降0.027pcts。虽多数个股遭减仓，但如首旅酒店获持续资金关注，同庆楼首次进入社服重仓前十。另外部分个股因政策或行业催化实现重仓比例提升，如兰生股份重仓比例环比增加0.0026pct。

投资建议
建议重点关注三种方向：提升入境游旅行社龙头、赛事经济相关的体育公司、非学科类培训与职业教育相关的教育企业，以顺应政策扶持与消费结构调整。

风险提示
自然灾害与安全事故、政策风险、宏观经济未达预期等。