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2024年11月8日广发期货早知道报告总结

投资建议与市场观点

股指期货：
当前IF、IH、IC与IM主力合约基差率处于不同水平，底部支撑较强，中短线或有补涨机会。短期谨慎看多，建议买入看跌期权保护仓位。

国债期货：
年内财政政策若增发政府债不超过2万亿元，对债市影响有限；若超出2万亿且用于经济刺激，将利空国债期货。操作上维持谨慎，关注人大会议政策动向，区间操作或可博短期机会。

有色金属

铜：
短期铜价缺乏明显上行驱动，但政策预期与铜矿供应紧张或提供支撑。暂时观望，关注12月政策会议与库存去化情况。

锡：
宏观氛围与原料支撑驱动市场反弹，短期内工业需求与接货回暖是核心逻辑。建议观望，短期震荡行情。

镍、不锈钢：
国内不锈钢库存小幅降低，而需求偏弱；供需博弈下维持震荡。镍关注12萬5-13萬區間，不看好多單。

农产品

粕类：
饲料或受益于政策预期，美国大选落地缓解短期不确定性，建议区间参与。

白糖：
前期库存達、巴西天气变量与国内外政策预期博弈格局。维持震荡思路，短期回避高壓盤。

能源化工

原油：
全球关注美国减产预期与地缘政治影响下的备选策略是交易重点，但美元走强抑制油价涨幅。

甲醇： 基差依赖基本面修复与否，新装置投产压制预期，维持略多思路。

策略与风险提示

多空博弈：
核心逻辑围绕人大财政政策预期、OPEC以及国内库存水平展开。谨慎参与多单仓位，在泰国等产胶区天气与进口节奏变化前可参考技术位布局压力策略。

风险提示

• 政策与财政框架变化可能导致判断错误；
• 农产品出口政策或地缘冲突值得关注；
• 能源价格剧烈波动与持仓量放大成为关键驱动。