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广发期货2023年7月25日投资分析总结

💼 股指期货

• 市场动态：周一A股主要指数低开后震荡，上证指数收跌0.11%，深成指跌0.58%，创业板指跌0.75%。期指主力合约IF、IH、IC、IM分别收跌0.50%、0.46%、0.22%、0.22%。
• 政策利多：中央政治局会议释放积极信号，强调宏观调控与支持高端制造业，提振市场信心。
• 操作建议：关注调整后的做多机会，操作区间参考现价回调与政策目标区间，谨慎建议期债短期可能存在回调但可逢低布局。

🤝 金融衍生品

⚡ 商品期货（主要板块）

有色金属

• 铜：7月底去库小幅，“高位震荡”策略，关注68000–70000元/吨区间。
• 锌、镍：符合“偏多震荡”逻辑，接近支撑位，建议多单持有策略。
• 铝：政策推动下维持偏多震荡，关注松产与俄罗斯设备检修驱动。
• 不锈钢：供需收紧窗口开启，短期“高位震荡”，多单减仓等待多头信号。
• 锡：供应放松具备支撑，7-8月实单执行定价窗口。

黑色金属

• 钢材：宏观支持内容可期，贴近产业库存逻辑，短期偏强震荡，支撑位。
• 焦炭、焦煤：供给偏紧叠加政策风险，焦煤短期博弈仍有策略。

农产品

• 豆粕：全球供需偏紧支撑，维持偏强观点，关注进口大豆动。
• 生猪：情绪主导短期，震荡上行空间需兑现，中长期策略待通胀确认。
• 棉花、白糖：实单主导逻辑中节奏偏多，谨慎操作等待政策反馈。

能源化工

• 原油：政策宽松超预期反弹，观望支撑区间。
• PTA/MEG：加工费偏低，过剩预期犹存，短期偏弱震荡。
• 苯乙烯/PVC：供需放松略超越预期，短期谨慎策略。

⚠️ 关键风险提示与操作方向

• 边际政策落地节奏不确定性、宏观预期反复及产业供需弱复苏仍是主要扰动源。
• 持有者应关注主力合约基差变更、期权跨式套利机会。
• 建议持仓适中，控制风险敞口，严格止损执行为上计。

📝免责声明

• 投资本报告基于公开数据与机构预判撰写，仅供参考。
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• 投资均有风险，入市需谨慎，期货非理性地投资行为。

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