20240310-宝城期货-豆类周报_美豆跌势放缓_豆类迎来反弹_13页_2mb

豆类周报总结

一、核心观点

美豆因全球库存下调及基金平仓预期上涨，短期反弹需求强烈。国内豆类受进口下滑、储备消息缓解及油厂挺价支撑，阶段性反弹延续。技术性修复与供需缺口共同驱动反弹趋势，但长期仍需关注气候和库存变化。

二、关键数据

1. 美国农业部下调巴西产量至15.5亿吨，全球库存调降至1.14亿吨；
2. 南美3月豆类出口达138.51万吨，创近6个月新高；
3. 豆二持仓与成交量显著上升，主力合约突破10周均线；
4. 国内进口大豆到港量1900万吨，同比减少200万吨。

三、价格走势

• 美豆：跌势放缓，技术反弹驱动；
• 豆二：库存去化、贸易商补货支撑，期价强势上行；
• 豆粕：情绪修复叠加低库存，价格同步反弹；
• 菜粕：进口菜籽供应增加，反弹缺乏动力。

四、风险提示

• 基准利率变动导致汇率波动可能冲击进口成本；
• 拉尼娜卷土重来对南美产量形成压制；
• 贸易商投机性抛售可能引发价格扰动。

五、建议

短期关注基金平仓节奏与进口大豆到港节奏，谨慎把握多单布局；长期重点关注南美天气与库存变化，适时调整策略。